5月5日当周，伦敦金价格开盘3238.49美元/盎司，最高3435.02美元/盎司，最低3237.49美元/盎司，收盘3326.81美元/盎司。投票显示，有45%的读者看涨本周金价、31%看震荡、23%看空。上周五平台发布《注意美国关税谈判对金价的利空影响》提醒，对本周调整行情进行了预告。

吴迪

独立分析师

本周空头模型基本确认

基本面方面，美联储多位官员发表讲话，巴尔称如果通胀和失业率同时上升，美联储可能面临困难局面；库格勒称劳动力市场可能接近充分就业；巴尔金表示，不是所有的公司都可以因关税提高价格；沃勒认为，美联储的独立结构已经证明了它的价值；博斯蒂克表示，在不确定性增加的情况下，调整政策并不明智。

中美经贸高层会谈5月10日至11日在瑞士日内瓦举行。本次会谈坦诚、深入、具有建设性，达成重要共识，并取得实质性进展，双方一致同意建立中美经贸磋商机制。

从技术上看，国际金价周一亚盘大幅低开，直接跌破本周多空分水岭3333美元/盎司，且短期关键均线也被跌破，走势上空头模型基本已经得到确认。下行方面，支撑关注3231美元/盎司附近，若国际金价有效跌破该位置，支撑调整至3135美元/盎司附近。上行方面，阻力先关注本周分水岭3333美元/盎司的强度，若有效突破该位置，阻力则调整至3429美元/盎司附近。

李跃锋

北京黄金经济发展研究中心研究员

国际金价调整或尚未结束

技术面来看，国际金价调整或尚未结束。阻力关注3350~3370美元/盎司区域，支撑关注3220~3200美元/盎司区域，若破位或将引发更深回撤。

本周经济数据重点关注，美国4月消费者物价指数（CPI）和零售销售数据。

周智诚

独立分析师

国际金价震荡回落可能性较高

国际金价整体回落走势可能持续。美联储5月议息会议保持利率目标区间不变，这是美联储连续第3次议息会议决定暂停行动。美联储认为，美国经济不确定性进一步增加，失业率上升和通胀上升的风险已增加。芝商所（CME）的工具显示，6月不降息的概率超过68%，7月约有77%的概率降息。

整体看，本次议息会议符合市场预期，但应该看到，美联储仍在维持相对高的利率水平，同时处于特朗普挑起关税摩擦期间，各种不利因素叠加直接导致不确定性大增。

美国财政部部长贝森特致信美国国会称，联邦政府的现金和非常规措施将在8月耗尽，而那时国会将正值休会。他呼吁国会在7月中旬休会前提高或暂停债务上限，以维护美国的信用和信誉。

消息面，5月10日至11日，中美双方在瑞士日内瓦举行经贸高层会谈取得了实质性进展，达成了重要共识，这样的结果无疑对实体经济利好。地缘政治方面，印巴局势、俄乌局势、美伊局势出现降温的良好趋势。

技术面，国际金价周线收成带很长上引线的阳线，自触及3500美元/盎司关口后已经连续出现回落，目前处于2584~3500美元/盎司涨势区间的回调地带，不排除继续测试3150美元/盎司附近支撑位。

国际金价上方阻力在3347美元/盎司、3400美元/盎司、3434美元/盎司。下方支撑位在3280美元/盎司、3200美元/盎司、3150美元/盎司。国际金价目前处于3500美元/盎司关口下方的震荡回撤，本周继续震荡回撤的可能性较高。预计本周国际银价大概率延续震荡走势，或位于33.6~31.5美元/盎司区间震荡。

洪杰

注册高级黄金投资分析师

国际金价有回调需求

从消息面看，截至5月5日当周，COMEX黄金期货投机性净多头头寸减少3558手至11.2307万手，创14个月新低。中美贸易谈判缓解市场焦虑情绪，今早中美联合声明贸易谈判达成重要共识及美联储降息预期下降和印巴同意停火等多方面影响，对国际黄金价格短期形成较大压力。

从技术形态上看，国际金价短期高位震荡，有回调需求，下方支撑3180~3150美元/盎司区间，如下破支撑，短期有望迎来新一轮的下跌行情。上方重点关注3350~3380美元/盎司附近压力。

刘世恺

招金精炼

贸易摩擦趋于缓和 国际金价调整或持续

美联储5月议息会议维持利率不变，鲍威尔重申不急于降息，市场对6月降息预期降温。同时，美英达成贸易协议、中美开启高层贸易会谈，美元指数重回100关口，国际金价跌破3300美元/盎司关口。

中美经贸高层会谈取得了实质性进展，或意味着贸易摩擦出现缓和迹象，短期令美元指数跳空高开，有企稳于100关口上方的迹象，国际金价承压低开低走。

此外，继英国与美国签署协议后，瑞士称与美国的贸易谈判取得建设性的效果，并希望与美国签署协议。目前其他国家仍在与美国展开积极协商，后市不排除美国与其他国家继续达成贸易协议的可能，如果贸易摩擦继续降温或令美联储下调关税推高通胀的预期，市场的降息预期可能 升温。但近期多位美联储官员的讲话没有一位暗示美联储即将降息，多数官员强调控制通胀预期的重要性，认为贸易政策不确定性或使利率保持在高位更长时间。

本周，市场焦点集中于美国4月通胀数据的公布。若此次通胀数据延续回落态势，市场对美联储降息的预期将得到提振，短期内或推动国际金价上行。但6月美联储是否如期降息，仍需要重点关注鲍威尔后续的表态。

地缘局势方面，巴基斯坦和印度达成立即生效的停火协议，但仍有零星冲突发生。伊朗称最新谈判“艰难但富有成效”。乌方表示准备无条件停火至少30天，地缘局势有所缓和，令避险情绪降温。

从盘面来看，国际金价日线图多次受布林带中轨有效支撑，短期布林带中轨成为多空分水岭，一旦跌破，或开启新的下降空间。资金面上，截至5月5日当周，COMEX黄金期货投机性净多头头寸减少3558手，降至11.2307万手，创14个月新低，黄金多头高位离场迹象明显。

综合来看，贸易摩擦缓和叠加地缘局势降温，黄金多头持仓减少，预计短期国际金价上行动能有限，或仍将延续震荡调整态势，不过，仍需警惕地缘冲突与贸易摩擦反复，以防引发突发行情。

沈国富

永坤控股投研中心贵金属分析师

国际金价或继续震荡走低

目前国际金价高位震荡格局已经形成，再度回到单边上涨趋势的可能性很低。预计本周国际金价或继续震荡走低，位于3200~3350美元/盎司区间震荡。

（以上内容不构成投资建议或操作指南，为作者本人观点，不代表本平台立场）

编辑|焦扬 版式|焦扬 视觉|张宗伟

校对|王蓓 审读|倪金合