2015—2016年供应过剩油价低迷

2015年：美国页岩油产量在技术进步和政策推动下快速增长，当年平均原油日产量达到940万桶以上，大量页岩油涌入市场。与此同时，全球石油市场供应本就处于过剩状态，而欧佩克为维持市场份额，选择不进行减产。在多重因素作用下，国际油价持续下行，布伦特原油价格至年底时触及37.28美元/桶的低点。

2016年：市场供应过剩情况愈发严重，美国商业原油库存不断累积并维持高位，平均在5亿桶左右波动。2016年1月20日，WTI油价收于每桶26.55美元，跌至2003年5月以来的最低水平；布伦特原油期货价格收于每桶27.88美元。

2017—2019年产量减少油价波动

2017—2018年：为缓解供应过剩压力、提振油价，“欧佩克+”于2016年底达成减产协议，并在2017—2018年持续实施减产。这一举措成效显著，油价逐步回升。2018年，布伦特原油均价超过70美元。2018年10月，由于美国对伊朗制裁，伊朗石油出口受限，同时委内瑞拉因国内经济、政治等问题导致石油生产受阻，全球石油供应预期减少，推动油价触及4年高点，布伦特原油价格超过85美元/桶。

2019年：全球经济增长前景因贸易摩擦、地缘政治等因素变得不明朗，主要经济体的贸易摩擦更加剧了全球经济的下行压力，市场对石油需求增长的预期下降。在此背景下，油价下跌至60美元/桶以下。

2020年世纪疫情冲击油市

2020年初，新冠疫情在全球范围内迅速暴发，各国纷纷采取封锁措施，全球经济停摆，航空、交通、工业等领域对石油的需求低迷。国际能源署（IEA）估计，2020年4月全球石油需求骤降30%，创历史最大跌幅。同时，俄罗斯与沙特之间爆发石油价格战，进一步加剧了市场供应过剩局面。4月20日，WTI原油期货价格出现历史性暴跌，在短短几个小时内，从每桶18美元左右直线跳水，最终收于每桶-37.63美元，跌幅达305.97%，史上首次收于负值。这主要是因为临近合约交割日，多头投资者急于平仓，而市场上石油供应严重过剩，库存空间紧张，导致卖家不得不向买家倒贴钱来处理原油。而伦敦布伦特原油期货价格在4月20日也大幅下跌，收于每桶25.57美元。到4月21日，布伦特原油价格进一步下跌，一度跌至9.12美元/桶，为几十年来的最低价格。

2021—2024年经济回暖油价高企

2021—2022年：随着新冠疫苗的逐步推广，各国经济开始有序重启，石油需求逐渐回暖，推动油价逐步回升。2022年2月，乌克兰危机爆发，俄罗斯作为重要的石油生产和出口国，其石油供应链受到冲击，引发全球对石油供应的担忧，油价大幅反弹。2022年3月7日，布伦特原油价格飙升至139.13美元/桶，WTI原油价格也涨至130.50美元/桶。此后虽有所回落，但在2022年大部分时间里，油价均维持在较高水平。

2023—2024年：美国石油产量持续增长，2023年达到创纪录的1290万桶/日。全球经济增长放缓以及“欧佩克+”政策调整等因素影响市场供需平衡，油价出现波动。其间，地缘政治局势、全球经济数据以及“欧佩克+”的产量决策等，都成为影响油价波动的重要因素。总体来看，国际油价大部分时间在70—90美元/桶区间波动。

2025年多重因素下油价承压

2025年年初至今，国际油价波动剧烈。年初，受美国制裁俄罗斯能源、欧美严寒及中国经济前景乐观等因素推动，油价强势攀升。1月15日，布伦特原油期货价格涨至82.03美元/桶，WTI原油期货价格涨至80.04美元/桶。但随后因特朗普能源政策影响，油价震荡下行，使1月上半月的涨幅尽数回吐。进入第二季度，油价延续波动。美国关税政策等因素令油价承压，而“欧佩克+”宣布增产又进一步引发供应过剩担忧。与此同时，美国原油库存攀升，全球经济增长前景仍不乐观，石油需求疲软。在这些因素的共同作用下，油价跌至3年新低，市场对未来油价走势的预期也较为谨慎。

来源丨中国石油报

记者丨马睿

编辑丨郭梓沣

责编丨陈娜