导语：今日主产区小麦均价2472元/吨，环比上周涨0.24%，同比跌3.96%。临近新麦大量上市，市场供需博弈，叠加各购销主体心态谨慎，小麦价格波动灵活。

供需博弈价格震荡

近期小麦价格呈现震荡偏强态势，粉企根据自身库存和上货量情况灵活调整采购价格。湖北新麦零星上市，开秤价格高于市场前期预期，整体质量、产量较好，各购销主体采购积极性较高，贸易商惜售情绪与加工企业补库刚需形成共振，将市场心理价位不断推高，部分库存低的粉企小幅提价促收。

旱情影响仍存

今年华北地区大部分小麦主产区较为干旱，尤其河南安阳、洛阳、漯河等地，江苏丘陵麦区，陕西渭南、咸阳、西安等地，小麦存在减产预期。灌浆期水分不足会显著降低籽粒饱满度。不过，部分地区通过高标准农田建设、政府资金投入用于引水灌溉和病虫害防治，在一定程度上缓解了干旱对小麦生长的影响。

饲料替代优势明显

截至5月14日，主产区小麦均价2472元/吨，玉米均价2368元/吨，二者价差104元/吨。随着玉米价格接连上涨，玉麦价差显著收窄，小麦在饲料领域的性价比优势逐渐显现，部分饲料企业开始调整配方比例，增加小麦用量，为小麦价格提供了额外支撑。

开称预期较高

当前湖北新麦大量上市，粮点收购价格普遍在1.18-1.2元/斤，制粉企业收购价格在1.2-1.23元/斤。华北部分面粉厂开收新麦，价格在1.23元/斤，由于华北地区小麦还未大量上市，小麦产量、质量分化并不明显，基于当前市场心态对整体开秤预期基本在1.2元/斤水平。总体来说，在供需宽松、品质分化与国际环境的多重制约下，新季小麦开秤价预计在最低收购价附近波动。

后市可期

后期随着华北新麦大量上市，市场供应充裕，但随着天气逐渐炎热，面粉进入消费淡季，下游面粉购销冷清，企业原粮补库成本上升，订单减少，补库需求减弱，难以支撑原粮价格持续攀升。饲料企业不急于采购建立库存，等待市场走势更加明确后再做决策，这使得小麦的饲用需求释放存在不确定性。

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