【周四沪铜几乎回撤昨日涨幅】今日现铜 78725 元，上海铜升水 78725 元，广东贴水 25 元。SMM 铜库存周内增加 8900 吨至 13.2 万吨。高现货价格影响消费。2507 合约空单暂持。【今日沪铝小幅回落】华东升水升至 60 元。今日铝锭铝棒社库继续下降 2 万吨和 1.5 万吨，库存总量处于近年同期最低水平，且仍将下降。需求面临季节性转淡和贸易摩擦的考验，不过年初以来铝市需求超预期，现货反馈较好，继续关注前期缺口 20300 元位置能否有效突破。氧化铝期现同涨，近期氧化铝减产较多产量阶段性降低。今日氧化铝现货指数继续上调 20 元，河南有成交已达 3100 元，行业利润明显修复，反弹高度将受到过剩前景和成本下降限制，暂时观望等待沽空机会。【消费支撑弱，沪锌高开低走】进口锭陆续到货、下游畏高慎采，SMM 锌社库环比增 0.3 万吨至 8.63 万吨，0#锌均价涨 60 元至 22900 元/吨，对近月合约平水报价。中美关税下降对于锌消费端提振有限，美国矿进口至国内压力减轻，炼厂原料库存仍处 27 天高位，后市 TC 存进一步反弹空间，沪锌倾向 2.28 - 2.3 万元/吨区间空配。