【软商品板块最新动态】多家机构最新预测显示，巴西及印度 25/26 榨季均为丰产，印度本榨季产量也达主流预期水平。市场乐观认为 25/26 榨季食糖供应将过剩，国际糖价承压回落到 18 美分以下。巴西新榨季产量预计数据多变，需跟踪双周产糖数据，短线原糖期价预计在 17 - 19 美分区间震荡。国内方面，近期配额外进口许可发放利空期价，现货价格坚挺，进口船货加快补充需时间，压力预计在下半年，短线大概率延续震荡趋势。郑糖主力合约支撑区间 5800 - 5850，压力区间 5950 - 6000，建议区间操作或考虑卖出宽跨式期权策略。【纸浆市场态势】短期中美关税谈判结果好于预期，带动纸浆反弹。4 月纸浆进口量同环比下降 10%以上，阶段性缓解国内供应压力。但需求仍受抑制，国内白卡纸、生活用纸下跌，纸厂按需采购，成品纸后期进入需求淡季，需求难改善，纸浆发运仍高，近几周供应商已下调价格，综合看，盘面低于加针成本，情绪好转利好短期价格，但对反弹高度偏谨慎。2507 合约关注 5100 - 5200 元支撑，上方压力 5450 - 5500 元，接近压力位可考虑空配。【棉花市场状况】美棉播种推进偏慢与新季累库预期博弈延续，中美贸易和谈超预期支撑外盘价格，不过 USDA 报告反映 2025/26 年度美国棉花继续累库预期施压价格。国内新季生长稳步推进，中美贸易和谈结果稳步推进，期价面临支撑，中期关注政策落地情况。下游信心略有修复，短期期价面临支撑，操作建议观望或短多，棉花 09 合约支撑区间 12700 - 12800，压力区间 13600 - 13700。【生鲜果品板块行情】苹果周四期价震荡整理，市场分歧延续。近月合约价格回落，旧季库存偏低支撑价格，但消费淡季及时令水果供应增加致市场对苹果估值分歧增加。新季坐果分歧延续，市场聚焦套袋调研情况。低库存与消费淡季博弈，操作建议观望。苹果 10 合约支撑区间 7500 - 7600，压力区间 8300 - 8400。 红枣周四期价窄幅震荡，小幅收涨，主力 2509 合约围绕 9000 点窄幅震荡。中美关税缓和，商品整体止跌，红枣期价延续底部震荡。5 月红枣现货库存去化，余量仍不低，消费淡季，新季水果上市替代强。现货市场价格稳中回落，注册仓单 8716 手，周环比增 218 手。09 合约期价对现货小幅升水，关注 5 - 6 月产地天气。2509 合约单边空头可择机转为空 9 多 01，低位参考区间 8900 - 9000 点，高位参考区间 9800 - 10000 点。