2025年5月18日，国际黄金市场延续调整态势，伦敦金现报3202.82美元/盎司，单日下跌34.17美元，跌幅1.06%；纽约金收于3205.3美元/盎司，跌幅0.66%。

国内方面，上海黄金交易所的黄金T+D价格报745.3元/克，下跌0.34%；沪金主力合约收于749元/克，跌幅0.38%。白银市场同步走弱，伦敦银现跌1.11%至32.265美元/盎司，国内白银T+D及沪银跌幅分别为0.27%和0.15%。

二、实物黄金价格动态

1. 品牌金店首饰黄金价格

上涨品牌：周生生单日涨幅最大，5月17日报992元/克，较前日上涨17元；周大福、周大生等品牌均上涨9元/克至985元/克；老凤祥、老庙黄金分别上涨7元和6元至981元/克和978元/克。

下跌品牌：中国黄金成为唯一下跌品牌，价格从956元/克降至943元/克，跌幅达13元，可能受库存调整或促销策略影响。

2. 银行投资金条价格

银行金条价格呈现分化：

下跌银行：工商银行如意金条下跌8.16元至763.2元/克；招商银行“招行金”跌幅最大，下跌13.72元至760.1元/克；建设银行、平安银行等也出现2-5元不等的下跌。

上涨银行：农业银行金条逆势上涨11元至779.9元/克；中信银行、兴业银行分别上涨5.8元和4.3元。

3. 黄金回收价格

5月17日回收市场报价如下：

足金回收价：733元/克，较前日继续走低（参考5月13日742元/克）。

K金回收价：22K金648元/克，18K金527元/克，14K金413元/克。

其他贵金属：铂金205元/克，钯金190元/克，白银5.6元/克。回收价格下跌与国际金价调整及国内需求疲软相关。

三、市场驱动因素分析

美联储政策预期：近期美元指数走强（参考美元指数106.21）及美联储降息预期降温，压制了黄金的避险需求。

宏观经济数据：美国4月CPI低于预期，但通胀黏性仍存，市场对美联储维持高利率的担忧加剧，导致投资者转向美元资产。

地缘政治与避险情绪：中东局势缓和及中美贸易谈判进展削弱了黄金的避险属性，进一步打压金价。

技术面压力：伦敦金现跌破3300美元关键支撑位后，短期技术性抛压加剧，市场进入空头主导阶段。

四、后市走势预判

短期趋势：若国际金价无法站稳3200美元/盎司，可能进一步下探3150-3180美元区间；国内黄金T+D或考验740元/克支撑。

长期逻辑：美联储货币政策转向信号（如降息预期升温）、地缘冲突再起或通胀数据超预期反弹，可能成为黄金反转的催化剂。

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