阡乐科技获悉，5月16日，中国证监会正式公布并实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，从简化审核程序、创新交易工具、提升监管包容度等维度进行优化，推动并购重组向市场化迈进。此次修订创下了多个“首次”，包括首次建立简易审核程序、首次调整发行股份购买资产的监管要求、首次建立分期支付机制、首次引入私募基金“反向挂钩”安排等。

具体来看，简易审核程序方面，新规明确，对上市公司之间吸收合并，以及优质大市值上市公司发行股份购买资产，实行“2+5+5”审核机制，即2个工作日内受理、5个工作日内完成审核、5个工作日内完成注册。通过极大压缩审核流程，交易效率和便捷度将大幅提升。

新规提出，建立重组股份对价分期支付机制。将申请一次注册、分期发行股份购买资产的注册决定有效期延长至48个月。提高对财务状况变化、同业竞争和关联交易监管的包容度。新设重组简易审核程序。明确适用简易审核程序的重组交易无需证券交易所并购重组委审议，中国证监会在5个工作日内作出予以注册或者不予注册的决定。

另外，新规鼓励私募基金参与上市公司并购重组。对私募基金投资期限与重组取得股份的锁定期实施“反向挂钩”，明确私募基金投资期限满48个月的，第三方交易中的锁定期限由12个月缩短为6个月，重组上市中控股股东、实际控制人及其控制的关联人以外的股东的锁定期限由24个月缩短为12个月。这一制度安排有助于鼓励私募基金参与上市公司并购重组，有效缓解“退出难”问题，畅通基金募集、基金投融、投后管理、资本退出良性循环。

据悉，为进一步激发并购重组市场活力，中国证监会在广泛调研的基础上，研究制定了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》(即“并购六条”)，并已于2024年9月24日发布。自“并购六条”发布以来，并购重组市场规模和活跃度大幅提升，上市公司累计披露资产重组超1400单，其中重大资产重组超160单。

今年以来，上市公司筹划资产重组更加积极，已披露超600单，是去年同期的1.4倍；其中重大资产重组约90单，是去年同期的3.3倍；已实施完成的重大资产重组交易金额超2000亿元，是去年同期的11.6倍，资本市场功能得到有效发挥。

港股方面，港股IPO市场自2024年下半年以来持续回暖。Wind数据显示，截至5月14日，港股市场今年已经迎来21家企业上市(按上市日期统计)，合计募资234.72亿港元，与去年同期增长40%(去年15家)；实际募资总额同比增长198.33%。

科技类企业赴港上市在政策层面亦迎来更多便利。5月6日，香港证监会与港交所宣布正式推出“科企专线”，以进一步便利特专科技公司及生物科技公司申请上市，并允许这些公司选择以保密形式提交上市申请。通过“科企专线”，港交所希望不断提升监管透明度，支持创新企业的发展，推动科技进步，进一步增强香港市场的活力、竞争力和韧性。

东吴证券表示，随着新规落地，并购重组项目有望增加、配套融资业务也有望增长，券商作为并购重组的财务顾问，将有更多机会参与其中，弥补投行收入的下滑，也能带动券商其他业务线的协同发展。此外，并购重组政策的放松也有利于一级市场私募基金的退出，券商直投业务有望释放业绩。考虑到并购业务具备明显的马太效应，头部券商在资金实力、专业人才、品牌影响力等方面具有优势，因此将更为受益。

相关概念股：

香港交易所(00388)：2025年第一季，港交所收入及其他收益为68.57亿港元，同比上升32%；股东应占溢利为40.77亿港元，同比上升37%。单季度业绩创历史新高。港股IPO市场持续回暖，港交所直接受益于上市费用、交易佣金及衍生品需求增长。

耀才证券金融(01428)：4月25日，蚂蚁财富通过关联公司上海云发起对耀才证券的要约收购，要约价为每股3.28港元，较停牌前收盘价溢价17.6%，涉及约8.58亿股，总价28.14亿港元。泰海通证券表示，通过控股耀才证券这一香港持牌金融机构，蚂蚁财富得以快速获取香港市场准入资格，突破地域壁垒，为其金融科技服务向境外市场延伸奠定基础。

中信证券(06030)：2025年第一季度，中信证券营业收入177.61亿元，排名行业第一，同比增长29.13%；净利润65.45亿元，同比增长32.00%。

中金公司(03908)：2025年第一季度，中金公司营业收入57.21亿元，同比增长47.69%；归属于母公司股东的净利润20.42亿元，同比增长64.85%。