最近金价出现了大幅度的跳水。五一期间，足金饰品价格每克约为1088元，而现在已经跌到了991元。黄金的涨势是否已经终结？我们今天就来聊聊这个话题。其实如果以美元计价来看，过去一周黄金价格的跌幅已经达到了10%，目前已失守3200美元的关口。

从短期来看，金价的调整受到多重因素影响。比如俄乌冲突缓和，这场冲突从升级到缓和，仅仅用了短短几天时间。另外，红海周边局势也出现了缓和态势。上述这些地缘政治因素，对金价的影响相当大。而近期影响更大的是中美贸易关系的缓和，这极大地削弱了市场的避险需求。

除此之外，我们还能看到最新的媒体报道：叙利亚准备效仿乌克兰，与美国达成矿产协议；伊朗则准备销毁武器级铀，以换取制裁的取消。根据最新消息，特朗普在卡塔尔首都多哈表示，伊朗已经同意了部分条件，他将敦促伊朗在不获取核武器的情况下尽快达成协议，以实现长期和平。上述种种因素，都对黄金价格形成了压制。

另外，美联储降息预期的大幅度降温，也增加了黄金的机会成本。

从技术面来看，自4月份“关税战”开打之后，黄金短期出现技术面超买，引发获利回吐。再加上一些程序化交易进行止盈操作，导致黄金价格快速下跌。短期来看，黄金甚至走出了头部结构，或许意味着中长期熊市可能会来临。

对于黄金未来的走势，其主要支撑因素我们再来梳理一下，分别是地缘冲突影响、央行购金需求，还有美元信用风险。前一段时间，黄金价格持续上涨，高盛预测黄金价格年底可能涨到3700美元/盎司，还有一些更激进的机构甚至看高到4000美元/盎司。说到底，是因为美国发动“关税战”极有可能反噬美国自身，尤其是美元信用风险会被无限放大，这才促使金价不断攀升。

现在，如果这些因素有所缓和，黄金价格是否会长期走熊，其实很难判断。对于当下黄金的调整，只能当作中期调整来看待，不要轻易判断其趋势是否已经扭转。总体而言，当下黄金短期的波动风险在加大，需要警惕杠杆投资以及非正规平台。后续可以重点关注美联储的政策以及地缘局势，目前以观望为主。

实际上，投资品种丰富多样，没必要只盯着黄金。适当关注一下A股，也有助于磨练投资心境。