每经编辑｜叶峰

摘要：

1、整体看，4月经济数据呈现工业增速超预期、消费温和回暖、投资结构分化的特点；1-4月经济数据在外部冲击下继续呈现较强韧性，新兴产业领域产业扩张较快。短期市场可能维持震荡格局，但A股市场长期向好趋势不变，当前阶段可以考虑逢低布局，关注中证A500ETF（159338）等宽基标的，震荡市中也可以考虑现金流ETF（159399）等防御类标的。

2、关税冲突缓和后，国内在“更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”配合下，经济数据有望进一步改善，若有超预期经济政策出台，顺周期的钢铁板块可能有一定弹性。钢铁板块估值较低，中证钢铁指数的PB值为0.94，部分长期破净公司有望受政策利好。感兴趣的小伙伴也可适当关注钢铁ETF（515210）。

3、近期金价高位回调的主要原因可能是避险情绪的回落。货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战。全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，使得贵金属有望具备上行动能。感兴趣的投资者可以在金价回调时考虑逢低分批布局黄金基金ETF（518800）及其联接基金（联接A：000218；联接C：004253）。

4、新时代军工产业应响应国家需求、顺应时代要求，在囊括传统军工业务以外，应拓展行业范畴，涵盖新域、新质、新兴非传统军工领域，形成新时代的行业体系。随着建军百年目标临近，且在全年要求完成“十四五”规划的任务下，板块订单和业绩或将会持续兑现。可以关注军工ETF（512660）。

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