市场低迷下的七大能源赢家

【oilprice网5月19日报道】

国际油价陷入僵局，布伦特原油徘徊在65美元附近，WTI原油价格亦步亦趋。虽然白宫暂时调降了部分关税，但上周华盛顿向150个国家发出的贸易警告，已让交易商和企业高管为更剧烈的波动做好准备。尽管如此，部分油气股仍证明其具备穿越宏观逆风的能力。

虽然标普能源板块年内仍小幅下跌，但部分公司已跑赢大盘或积蓄强劲上涨动能。我们最新发布的石油股成绩单聚焦以下企业——它们持续捍卫现金流、进行精明投资，并通过股息和回购回报股东：

埃克森美孚（纽约证券交易所代码: XOM）

这家能源巨头仍是行业标杆。第一季度日均产量达460万桶油当量，每股收益1.76美元超预期，向股东返还91亿美元。其资本支出将维持在每年280-330亿美元直至2030年。埃克森预计到2030年盈亏平衡油价将降至30美元/桶，展现出 fortress级的资产负债表与低成本优势的完美结合。

雪佛龙（纽约证券交易所代码: CVX）

Argus近期给出169美元目标价，评级上调至"买入"，理由是估值低估及长期自由现金流增长。第一季度每股收益2.18美元超预期，当季向股东返还69亿美元。收购赫斯的交易即将完成，30美元/桶的盈亏平衡成本在石油巨头中保持领先。

道达尔能源（纽约证券交易所代码: TTE）

这家法国巨头正全力转向LNG、可再生能源和氢能，同时维持上游业务稳定收益。虽然Q1营收下滑，但每股收益1.83美元，LNG业务现金流稳健。其股息后盈亏平衡点低于50美元，中期股息提高7.6%。

EQT公司（纽约证券交易所代码: EQT）

这家美国天然气龙头每股收益同比大增44%，预计2025年收益增长超100%。凭借严格的运营管理和战略性对冲，EQT已成为稀缺的优质天然气标的。

壳牌（纽约证券交易所代码: SHEL）

这家老牌能源企业正悄然转型。虽然股价表现滞后，但全球LNG业务优势和优化的资产负债表构成支撑。若油价回升或欧洲加大LNG进口，壳牌将显著受益。

Diamondback能源（NASDAQ: FANG）

专注于二叠纪盆地的该企业以运营纪律和资本效率著称，即使在60美元油价下仍保持盈利，2025年迄今12%的涨幅印证市场信心。

Vista能源（纽约证券交易所代码: VIST）

这家拉丁美洲小盘股表现活跃。尽管阿根廷市场波动，其美国上市地位及在阿墨两国的精益运营吸引投资者关注，年内涨幅18%成为隐形成长股。

国际能源署(IEA)指出，受经济挑战和电动汽车销量破纪录影响，全球石油需求增速将从2025Q1的99万桶/日放缓至年内剩余时间的65万桶/日。高盛预测，由于OPEC+增产及全球贸易战（尤其是中美之间）加剧衰退风险，2025年布伦特原油均价将降至63美元，2026年进一步跌至58美元。虽然该行周一将今明两年全球石油需求预测分别上调60万桶/日和40万桶/日，但维持价格预测不变。

摩根斯坦利预计全球石油库存将从2025Q2起以50万桶/日的速度增长，Q4增幅扩大至70万桶/日。这种累积效应将压制油价，预计布伦特均价将从2025Q1的76美元跌至Q4的61美元。在此环境下，具备低盈亏成本、业务多元化及严格资本纪律的企业更具抗风险能力。投资者应保持警惕，重点关注那些在波动中展现运营效率与适应能力的公司。

翻译：郭家晶（微信部）

审校：范永平（微信部）

编辑：郭家晶（微信部）

注：图片来源网络

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