阡乐科技获悉，兴业证券发布研报称，集装箱航运行业值得重点关注。短期来看，中美贸易谈判下，5-7月或将出现抢运大潮，带动美线运价大幅度上涨;长期来看，东南亚正逐渐成为中国产品出口和产能出口的主阵地，中国-东南亚航线有望长期受益。近期重点推荐标的中远海控，公司是全球集装箱航运龙头，以洲际集装箱航运为主业，有望受益本轮抢运大潮;长期建议关注标的锦江航运，公司是东北亚区域航线龙头企业，正向东南亚稳步扩张，将其极具价值的快航业务复制到东南亚市场，抢占区域先机。

兴业证券主要观点如下：

集装箱航运板块：中美贸易谈判取得初步成果，关注美线抢出口大潮

需求端，中美5月12日在日内瓦发布联合声明，互相仅保留10%加征关税，暂停24%加征关税90天，并取消所有后续加征的关税。在此背景下，外贸商或将抓住90天窗口期进行“抢出口”，美线运输需求或急速抬升。

供给端，红海绕行年内势难解决，一定程度上提供了良好的支撑;中美航线运力恢复尚需时日，供给刚性凸显;此外，集装箱船队平均船龄正处于历史最高水平(13.84年),但当前在手订单已基本能够满足本轮船舶更新需求。集装箱船队规模2025、2026年预计分别达到3085.88万TEU、3279.84万TEU。

中美关税战暂时停火，抢运大潮或将开启，供需关系迅速趋紧，洲际干线运价有望迎来触底回升。重点推荐洲际集装箱航运龙头中远海控。

油轮板块：油价下跌有望带动原油需求回暖

油轮船队老龄化严重，制裁与环保要求加速运力出清，2025年下半年预期行业供需改善趋势延续，建议关注油轮公司招商轮船。

需求端，全球原油运输需求量仍处于上升通道，且OPEC及美国特朗普政府皆明确表明增产意愿，4月以来布伦特原油、WTI原油价格皆跌破70美元/桶，有望带动中国原油进口与美国原油补库需求。

供给端，目前油轮船队平均船龄达到13.80年，20年以上老船占比达到17.7%，而在手订单仅达到现有船队运力的10.86%;预计未来四年油轮将陷入交付低潮期，在美国制裁不断加码与环保要求持续提升下，老旧运力出清将被迫加速，新增运力或不抵出清运力。若对运力出清作保守预估，则原油油轮船队规模2025、2026年预计分别达到4.63亿载重吨、4.66亿载重吨。

若原油价格继续下行，则供需关系双端改善有望延续，运价中枢有望继续抬升。

干散货航运板块：具有多重利好期权，运力再入出清周期

需求端，几内亚铝土矿出口持续增长，西芒杜铁矿预期将于2025年末投产，有望带来运距增长;煤炭进口量预期还将增长，粮食进口达峰企稳。

供给端，目前干散货船舶亦显著老龄化，平均船龄达到12.51年;在手订单占比11.04%，远低于二十年平均值，环保压力下干散货船运力出清或加速。若对运力出清作保守预估，则2025、2026年干散货船队规模预计分别达到10.35亿载重吨、10.66亿载重吨。