戴蒙警示滞涨风险上升，美联储需继续保持政策耐心

　　摩根大通首席执行官杰米·戴蒙表示，美国经济并不处于所谓的“甜蜜区间”，而是面临多个风险因素叠加，包括持续的地缘紧张局势、财政赤字扩大以及通胀压力。

　　“我不能排除美国经济最终陷入滞涨的可能。”戴蒙指出，“美联储当前的观望策略是明智的，应继续观察形势再做决定。”

　　美联储政策转为观望，市场对未来前景仍充满不确定

　　目前，美联储今年以来维持利率不变，但通胀回落未达预期，而劳动力市场强劲也尚未缓解工资上涨压力。政策制定者担忧，高通胀与高失业可能同时出现，使得滞涨成为越来越真实的风险。

　　本月早些时候，美国与亚洲国家达成90天关税缓解协议，计划继续谈判以达成新贸易安排。尽管如此，分析师普遍认为，美方现行关税水平将在短期后继续生效，对亚洲国家出口构成严重冲击。

    “我不认为美国政府会彻底与亚洲国家脱钩，”戴蒙表示，“我希望谈判能继续进行，直到各方找到更好的解决路径。”

　　在特朗普政府频繁发布贸易、监管与税收政策变动下，企业普遍推迟并购和投资计划。摩根大通投资银行部门表示，今年投资银行费用可能同比下降超过15%，大幅高于市场预期。

　　摩根大通联席CEO特洛伊·罗巴赫指出：“不确定性促使客户推迟决策，许多原计划中的大型交易被搁置。”

　　与此同时，摩根大通本周宣布成立“地缘政治中心”，研究俄乌、中东及全球军备升级问题，意在协助客户评估全球风险。

　　戴蒙还指出，美国当前财政赤字水平令人担忧，亟需系统性改革。在美元资产方面，他承认投资者正在削减美元敞口，反映出对未来财政与货币前景的不安。

　　“我不担心美元的短期波动，”戴蒙表示，“但我理解投资者为何削减美元资产配置。”

　　本周三，美国30年期国债收益率一度上升至近5.10%，创2023年以来新高，反映出投资者对财政支出和税改提案的不信任情绪。此外，国会共和党人提出新版本支出法案，试图以增加州税扣除上限等方式赢得内部支持。    编辑观点：

　　尽管美国经济短期数据尚属稳健，但深层次结构性问题正在积聚，滞涨的可能性日渐浮现。在贸易担忧情绪未散、财政赤字高企和美债收益率飙升的背景下，美联储和政府都需在刺激与稳定之间找到平衡。