阡乐科技获悉，据港交所5月22日披露，聚水潭集团股份有限公司(以下简称“聚水潭”)再次向港交所主板提交上市申请，中金公司及摩根大通为其联席保荐人。该公司曾分别于2023年6月19日、2024年3月21日、2024年11月13日向港交所递交过上市申请。

招股书显示，根据灼识咨询的资料，以2024年的相关收入计，聚水潭是中国最大的电商SaaS ERP提供商，占据24.4%的市场份额(超过其他五大参与者的总和)。根据灼识咨询的资料，2024年中国电商SaaS ERP市场的规模(按商家支出计)为人民币31亿元。在中国电商运营SaaS市场中，按2024年SaaS总收入计，聚水潭同样排名第一，市场份额为8.7%。此外，根据灼识咨询的资料，以2024年的相关收入计，聚水潭是中国第二大电商SaaS提供商，占据7.1%的市场份额。

聚水潭已开发出云端电商SaaS 产品，能够推动商家客户与中国乃至全球逾400个电商平台相连，而根据灼识咨询的数据，行业平均连接的电商平台数量少于200个。公司的产品为不同类型及规模的客户提供一套统一且直观的业务监控、运营及管理工具，并赋能其做出数据驱动的智能决策，使其能够在快速发展的电商行业中脱颖而出。根据灼识咨询的资料，于2024年，公司为88400名不同类别的SaaS客户提供服务，而于2024年行业平均服务的客户数不足20000名。于2024年，公司的净客户收入留存率为115%。

依托于强大的技术基础设施，公司的产品得以在访问量高峰情况下仍能保持稳定。例如，公司在2024年“双11”期间成功处理了约16亿份订单，创造了行业领先的记录。

此外，通过销售及营销工作及客户的口碑推荐，聚水潭具备可持续扩张及有效获取新客户的优势，这使得公司的LTV/ CAC比率在业绩记录期实现市场领先水平，该比率在2022年、2023年及2024年分别为 6.2倍、7.7倍及9.3倍。LTV/CAC比率衡量客户生命周期价值与获客成本之间的关系。它说明公司的单位经济效益和获客效率。根据灼识咨询的资料，LTV/CAC比率是SaaS 行业常用的衡量指标，而行业平均值约为3倍。同时，聚水潭的客户成功网络使公司能够向客户交叉销售其他产品和服务。于2022年、2023年及2024年，购买两款或以上聚水潭产品的客户贡献了公司同期总SaaS收入的30.6%、33.0%及37.7%。

聚水潭ERP是公司的核心SaaS产品。以ERP为核心，公司进一步扩大产品和服务范围并延伸至其他电商运营 SaaS产品，现已成为一站式电商SaaS提供商。聚水潭的核心业务及财务表现如下图所示：

财务方面，于2022年度、2023年度、2024年，公司收入分别约为人民币5.23亿元、6.97亿元、9.10亿元；同期，年内利润分别约为人民币-5.07亿元、-4.9亿元、0.11亿元。

据聚水潭在招股书中的风险因素部分所述，若公司未能改善和提升SaaS产品的功能、表现、可靠性、设计、安全性及可扩展性以迎合客户不断变化的需求，公司或会流失客户。