每经编辑｜叶峰

摘要：

1、2025年Q2以来，港股迎来新消费与科技企业上市新潮。今年以来，蜜雪冰城、赤峰黄金等行业龙头已经登陆港股市场，A股科技创新药领域龙头公司宁德时代和恒瑞医药更是排队赴港再度上市。在当前国际政治环境之下，港股定价权有望产生关键性转变。非美外资在港股市场活跃度提升更加说明了港股不仅仅是中国的市场，更加是全球的市场。当前阶段，港股的投资机遇仍然值得继续重视。

2、近五日，军工ETF持续吸金，共流入超8亿元。今年来，该ETF基金份额增长近40%，当前规模近140亿元，位居同类第一。军工板块受到市场资金的关注和追捧，与近期印巴关系的紧张不无关系。一方面，巴基斯坦是中国重要的军贸出口国家，区域局势紧张或支撑行业近端业绩和估值水平；另一方面，“中系”装备在实战中的“买家秀”表现亮眼，有望提升中国军贸出口全球市场份额，行业中长期业绩存在抬升空间。此外，叠加“十四五任务冲刺”+“建军百年目标”+“自主可控国产替代”三重逻辑催化，军工板块内需增长确定性高，行业基本面具备较强的正向预期。

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