5月22日，受美元反弹及经济数据好转影响，金价冲高回落，盘中一度跌至3277美元，截至收盘，COMEX黄金期货跌0.56%报3295.10美元/盎司；截至亚市收盘，黄金ETF华夏（518850）涨0.11%，连续三日获资金布局，累计净申购达1.25亿，黄金股ETF（159562）跌0.58%，连续两日获资金净申购超4000万。

数据方面，美国5月标普全球制造业PMI初值 52.3，预期50.1，前值50.2；5月标普全球服务业PMI初值 52.3，预期50.8，前值50.8。劳工部公布数据显示，截至5月17日当周，美国初请失业金人数减少2000人至22.7万人，创四周低点。表明尽管贸易政策带来不确定性，但就业市场依然保持健康。

当前黄金市场正处于多重力量的拉扯之中。短期来看，美元技术性反弹和美债抛售确实构成压力。但深层分析显示 ，3.8万亿美元财政扩张带来的货币贬值压力、美债信用受损引发的避险需求、以及日益明显的滞胀风险，这三大因素正在为黄金构筑长期支撑。