阡乐科技获悉，5月23日，中国有色金属工业协会发布的中国铝冶炼产业月度景气指数监测模型结果显示，4月份，中国铝冶炼产业景气指数为64.4，较3月份上升2个点，进入“偏热”区间底部；先行合成指数为80.7，较3月份上升4.7个点。近期行业发展过程中存在一些波动，但铝冶炼产业经济运行整体趋势向好。先行指数的上升可能受市场需求预期改善、行业政策支持等多种因素的影响。预计未来一段时期，我国铝冶炼行业将会继续在“偏热”区间或重回“正常”区间运行。

近13个月中国铝冶炼产业景气指数

景气指数运行平稳  略有上升

4月份，中国铝冶炼产业继续保持良好的发展态势，整体景气指数稳定在较高水平。4月份，铝冶炼行业景气指数为64.4，较3月份上升2个点，显示出行业运行平稳，市场需求和供给均保持在稳定区间。

图1中国铝冶炼产业景气指数趋势图

由中国铝冶炼产业景气信号灯（见图2）可见，4月份，构成产业景气指数的10个指标中，有7项处于“正常”区间；“铝冶炼投资总额”指标处于“偏热”区间；“商品房销售面积”和“铝材出口总量”2项指标处于“偏冷”区间。

图2中国铝冶炼产业景气信号灯

先行合成指数继续保持上升

4月份，先行合成指数为80.7，较3月份上升4.7个点。近期行业发展过程中存在一些波动，但铝冶炼产业经济运行整体趋势向好。先行指数的上升可能受市场需求预期改善、行业政策支持等多种因素的影响。

具体指标分析

一是铝价大幅度下滑。4月份，LME铝价指数为71.1，较3月份下降28.8个点。受美国关税政策影响，国际铝价剧烈震荡，伦铝一度暴跌至2210美元/吨，沪铝主力合约最低触及19000元/吨。尽管关税通过贸易流扭曲加剧波动，但基本面韧性限制了价格跌幅。

二是M2（货币供应量）小幅上升。4月份，货币供应量指数为45.5，较3月份增加6.9个点，基本保持平稳，未出现大幅波动。稳定的货币环境为铝冶炼产业提供了良好的融资条件。

三是铝冶炼投资指数上升。4月份，铝冶炼投资指数为172.5，较3月份大幅上升。投资指数上升，部分原因是企业看好行业未来发展前景，加大了在基础设施建设、技术改造和产能扩张等方面的投入，预示着行业未来的生产能力和技术水平有望进一步提升。

四是房地产市场活跃度有所下降。4月份，房地产市场整体仍较为疲软，商品房销售面积指数为-30.1，较3月份下降12.3个点。房地产行业是铝重要的下游应用领域，其市场状况的逐渐改善将对铝需求产生积极影响。

五是发电量指数有所下降。4月份，发电量指数为40.7，较3月份下降1.5个点，表明工业生产活动略有放缓，可能对铝冶炼企业的能源供应和生产成本产生一定影响。铝冶炼行业属于高耗能产业，电力供应的稳定性及成本对企业生产经营至关重要，需关注后续电力供应情况对行业的影响。

六是电解铝产量指数上升，氧化铝产量指数下降。4月份，电解铝产量指数为22.9，较3月份上升1.4个点，显示出电解铝生产企业在市场需求和价格因素的驱动下，适度增加了产量。氧化铝产量指数为52.5，较3月份下降4.9个点，首次出现下滑趋势，氧化铝价格上涨趋势得到缓解，市场逐渐回归理性，产量随之下降。电解铝厂家开工率保持增长，产量平稳增长。

七是行业效益保持增长态势。4月份，铝冶炼行业主营业务收入和利润两项指数均有所增长，分别增长4%和37.6%，显示出铝冶炼行业较强的盈利能力和市场竞争力。铝冶炼企业通过优化产品结构、提高生产效率和加强成本控制等措施，有效应对市场变化，效益实现了稳定增长。

八是铝材出口指数保持下降趋势。4月份，铝材出口总量指数降至-88，继续保持下降趋势，已进入“偏冷”区间。受美国关税政策影响，国内铝材加工企业出口意愿减弱，铝材出口量明显下降。铝冶炼企业需积极开拓国内市场或寻求其他国际市场机会，缓解出口压力。

综上所述，在国民经济继续延续稳定发展态势的前提下，预计未来一段时期，我国铝冶炼行业将会继续在“偏热”区间或重回“正常”区间运行。