黄金涨不涨，川普说了算？关税威胁有望助推金价重返3400大关

PART 01

行情回顾

—Market review —

本周国际金价重拾涨势，随着贸易紧张局势再度升级，避险情绪推动资金回流黄金市场，并顺利刷新了4月初以来最大单周涨幅。其中本周一（5月19日）开盘3219，在短暂的回撤06支撑后，周二顺势拔高并突破了上周短期阻力3265压制，以大阳形态吹响反攻号角；周三成功突破3300关口顺势刷新上周最高点；周四冲高回落经历短暂的技术回调后，周五以单日涨幅超过60个点收于3357上方。单周实际涨幅约138个点。

行情/回顾

美指本周则与黄金走势“反相关”，单周以四阴一阳的走势与黄金形成鲜明的对比，先是众议院通过“川普”提出的3.8万亿美元支出法案后，周五再次威胁自6月1日起对所有欧盟商品征收50%关税，美元承压走低，从100.87开盘至99.12收线，单周跌幅达到了175个点。

上星期五（5月16日），国际信用评级机构穆迪（Moody’s）调降了美国的信用信评，叠加以色列在加沙发动大规模地面战，俄乌谈判破裂、俄罗斯发动2022年以来最大规模空袭，引发市场避险情绪彻底沸腾，涌入黄金；周一晚间的一则消息却让市场瞬间降温——普金与“黄毛普”通电话后，双方均释放"俄乌即将停火谈判"的信号。最终导致当日缩小涨幅至10个点左右。

PART 02

数据回顾

— Data review —

周三(5月21日)因媒体报道称以色列准备袭击伊朗核设施，进一步给金价提供避险买盘支撑。黎巴嫩真主党指挥官遭以军击毙，进一步加剧地区紧张。俄乌冲突亦未缓和，欧盟与英国宣布对俄罗斯实施新制裁，而普金与“黄毛普”的通话未能达成停火协议。美联储内部对通胀的分歧加剧了市场的不确定性，美联储官员表示，若低估关税对通胀的影响，可能酿成更严重的危机。这使得美联储降息预期升温，美元吸引力下降，而黄金的“抗通胀”属性被进一步放大。

数据/回顾

周四，由共和党控制的老美众议院通过一项全面的减税和支出法案，该法案将使美国债务增加数万亿美元。这项被“黄毛普”称为“美丽大法案”目前已提交至参议院审议，这项法案将使国家赤字增加3万亿到5万亿美元。这种财政压力削弱了美元的实力，从而进一步提振金价。

PART 03

下周数据关注

—Next week's data —

当地时间周五，“黄毛普”在其社交媒体平台“真实社交”上表示，建议自6月1日起对欧盟征收50%的关税，他称欧盟成立的主要目的就是“在贸易上占美国的便宜”，还要求对在美销售却不在美国制造的iPhone征收25%关税，之后把三星等智能手机品牌也纳入此威胁。直接导致了全球股市周五重挫，美元走软进一步助长金价涨势。

数据/关注

下周关注重点：

下周一（5月26日）受老美“阵亡将士”纪念日休市影响， 贵金属、原油期货合约交易于北京时间27日02:30提前休市，但需要注意鲍威尔当日凌晨发表的讲话；周二晚22点公布美5月谘商会消费者信心指数；下周四（5月29日）凌晨2点美联储公布5月货币政策会议纪要；当日晚盘20:30依次公布美一季度GDP修正值及请失业金数据；下周五公布美4月核心PCE物价指数，预计对美指、金银走势影响较大，需重点关注。

PART 04

下周操作策略

— Next week operation strategy—

操作/策略

综合本周走势来看，虽然例行数据相对较少，但美指的回调、地缘冲突此起彼伏、货币政策面临转向，债务担忧与贸易政策不确定性，令黄金的货币属性、避险属性将交替发挥作用。对于我们而言，每一次回调都形成了买入良机，本周社内也是连续五日持续给出进多、买多策略，顺势而为令盈利变得简单。当经济背景充满不确定性时，黄金依然是资产配置中不可或缺的"压舱石"。

黄金/走势

从技术形态来看，本周过去5个交易日有4日收阳，并接连突破3300-3350强力压制，带动5日均线成功上移至3290附近，与日线布林带中轨及30日均线形成三线支撑，同时MACD呈多头排列能量柱背离向上，Rsi相对强弱指标上移至70上方， 显示多头正逐步重新掌握主动。只要市场环境并无突发的“利空消息”打击，预计下周金价继续上探3400整百关口为大概率事件，随后是5月7日高点3438。我们中线保持看涨趋势的同时，短线参考即时信息的影响，找准技术支撑等待分批进多机会，具体详情参考社内实盘解析！