【截至 2025 年 5 月 23 日当周铝及氧化铝市场动态】过去一周，沪铝价格震荡盘整，伦铝价减少-2.47%至 2466 美元/吨，沪铝主力减少-0.59%至 20155 元/吨。LME 铝现货升贴水变动。 供应方面，电解铝周度运行产能基本平稳，后期小增。建成产能 4518 万吨，运行产能 4413 万吨，周度环比增 1 万吨，开工率 97.7%。 需求方面，国内铝下游铝型材龙头企业等开工率下跌，铝板带箔产量也有下降。 库存方面，国内电解铝锭社会库存等去库顺畅。LME 铝库存减少。电解铝行业即时生产利润在 3400 元/吨左右。 氧化铝主力价格周内增加 7.61%至 3169 元/吨，多地现货价格上涨。供应端西南地区前期检修产能恢复，后期新增产能将释放。 成本方面，铝土矿报价上涨，进口矿受几内亚扰动。库存方面，全国氧化铝库存量减少。 市场分析认为，铝供应端海内外无利空，消费可持续性存争议。氧化铝供应端将环比回升，矿价短期有支撑。 策略方面，单边铝和氧化铝均为中性，铝套利为跨期正套。风险在于海外矿石和宏观政策超预期扰动。