5月25日，中国黄金的黄金价格报969元/克，铂金价格为358元/克。同日上海黄金交易所现货黄金AU9999最新价为781.0元/克。

在品牌金饰价格方面，国内金饰价格跟涨。周大福、老凤祥、六福珠宝、金至尊等品牌，足金饰品标价1016元/克。周生生足金饰品标价1018元/克。

万得数据显示，避险与能源逻辑主导市场走势。受美国债务担忧、地缘风险及亚洲抄底需求共振影响，COMEX黄金大涨5.35%，创下近月新高。

5月23日晚，国际金价大涨，COMEX黄金期货收涨1.9%报3357.7美元/盎司，本周累计上涨4.75%；COMEX白银期货收涨1.27%报33.64美元/盎司，本周累计上涨3.73%。现货黄金盘中突破3360.00美元/盎司关口，最新报3357.5美元/盎司，涨超1.9%。

同日（5月23日），A股黄金概念逆势活跃，截至收盘，莱绅通灵涨6.41%，西部黄金、晓程科技涨超4%，赤峰黄金、湖南黄金涨超3%。

在华尔街看来，金价升破此前约3500美元/盎司的高点或许要不了多久，刷新历史新高或指日可待。

高盛预计2025年年底金价为3700美元/盎司，2026年年中为4000美元/盎司。这一判断基于两大核心因素：美联储延迟降息与经济衰退概率下降对2026年目标价的综合冲击仅15美元/盎司，美联储终端利率预期仍锚定3.5%—3.75%；私营部门资产配置向黄金的温和转移，抵消了周期性宏观环境改善的轻微利空。

瑞银预计，今年年底金价仍或将达到3500美元/盎司，在上行（避险）情景下有望达到3800美元/盎司。

长城证券首席经济学家汪毅认为，黄金的核心角色已从“避险资产”升维至主权信用货币的替代性锚定物。尽管金本位制难以复现，但在“美元—多极货币”过渡期，黄金的三大功能不可替代。

在东兴证券看来，近期金价的急速上行暂告一段落，其对黄金珠宝消费需求的压制或有所缓解，但考虑到金价仍在相对高位，消费者或仍持观望态度，投资类消费需求表现或持续好于消费类需求表现，部分产品力和品牌力较强的品牌仍有望延续较好表现。

财通证券在最新研报中称，降息预期升温，金价短期有望震荡上行。全球地缘碰撞的避险因素、全球央行购金因素、美国再通胀风险等3个因素均利好长期金价，建议关注有产量增长和业绩释放的相关标的：赤峰黄金、灵宝黄金、山东黄金、招金矿业、中金黄金、山金国际、西部黄金等。

展望未来，汪毅认为黄金长期牛市的根基依然牢固。从供需维度看，全球黄金矿产增速仅为1%，而央行购金、ETF流入与地缘动荡形成刚性支撑。尽管短期波动难免，但在货币超发常态化与秩序重构深化的双重驱动下，黄金作为“终极硬通货”的复兴周期或将持续10年以上。

世界黄金协会预计，黄金涨势还未见顶。以往黄金牛市往往伴随着黄金ETF的大规模流入，但目前市场仍有增长空间。需要注意的是，这并不排除部分市场参与者会进一步选择获利了结，导致金价可能出现阶段性回调。

（注：本文不构成任何投资建议）

中国商报综合自21世纪经济报道、钱江晚报、万得、中新经纬等