行业盈利提升+巴西业务扩张小摩予Sea(SE.US)“增持”评级

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阡乐科技获悉,摩根大通发布研报,予Sea(SE.US)“增持”评级,目标价为190美元,较当前股价水平高出15%。摩根大通分析师表示,利好因素包括:菲律宾和越南的电子商务佣金增加,以及Sea旗下的Shopee在巴西开设了新的配送中心。

根据最近的渠道检查,摩根大通发现Shopee和Lazada在菲律宾、越南、马来西亚和印度尼西亚提高了卖家佣金费用,这对行业盈利能力而言是个积极信号。

在2025年第一季度财报发布后,摩根大通认为Shopee的增长可伴随着利润率的提升,这得益于每单物流成本降低、广告收入增长以及采用率持续增长。

在巴西,Shopee开设了第二个配送中心。摩根大通认为,Shopee在履约基础设施方面的投资和对物流优化的关注,将推动单位经济效益和服务质量的持续改善,并扩大在巴西的业务覆盖范围。


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