—五大品种钢材供需双强，库存季节性去库

【本周回顾】

供应方面，本周五大钢材品种供应880.85万吨，周环比升8.41万吨，增幅为1%。本期钢材产量小幅回升，主要集中在热卷产量回升较为明显；本周五大钢材总库存1367.5万吨，周环比降31.04万吨，降幅2.2%。本周五大品种总库存有所去化，且建材板材库存变化保持一致，建材、板材均有所去库，建材去库略好于板材；消费方面，本周五大品种周消费量为911.89万吨，其中建材消费环比降3.5%，板材消费环比升3.5%。本周五大品种中建材与板材消费变化结构有所分化。

【下周展望】

供应方面，供给处于上半年高位水平，随着淡季将至，高炉轧线检修计划增多，后期产量预估缓慢下降；热卷产量目前或仍能维持，供给压力较大；库存方面，螺纹热卷预计下周继续维持季节性去库；需求方面，螺纹、热卷表观消费季节性见顶回落。随着目前钢材需求高点大概率均已出现，整体库存压力将逐步加大，部分地区总库存已经出现累库，关注钢材去库速度以及累库拐点何时出现。

【重要关注】

1、天气：5月31日至6月2日，江汉、江南、华南北部及西北地区东部、西南地区等地有降雨过程，其中湖北东南部、湖南北部、安徽南部、江西北部、浙江中西部及云南西北部等地部分地区有暴雨、局地大暴雨（累计降雨量100～160毫米，局地200毫米左右），并伴有局地短时强降水、雷暴大风等强对流天气。此外，假日期间，华南西部和南部的部分地区将有35～37℃的高温天气。华南大部、台湾岛及西藏东南部、西南地区南部、西北地区中部等地部分地区有中到大雨，其中，福建东南部、广东东北部和南部沿海、海南岛东部、台湾岛北部、西藏东南部、云南西北部等地部分地区有暴雨（50～80毫米）。内蒙古西北部、青海北部、宁夏等地部分地区有4～6级风；东海南部、台湾海峡、台湾以东洋面等海域有5~7级风

2、宏观&产业：国家统计局公布数据显示，　4月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.1%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，4月份，规模以上工业增加值比上月增长0.22%。1—4月份，规模以上工业增加值同比增长6.4%。025年1—4月份，全国固定资产投资（不含农户）147024亿元，同比增长4.0%（按可比口径计算，详见附注7）。其中，民间固定资产投资同比增长0.2%。从环比看，4月份固定资产投资（不含农户）增长0.10%，1—4月份，全国房地产开发投资27730亿元，同比下降10.3%（按可比口径计算，详见附注6）；其中，住宅投资21179亿元，下降9.6%，1—4月份，新建商品房销售面积28262万平方米，同比下降2.8%，降幅比1—3月份收窄0.2个百分点。

3、水泥&混凝土：水泥：5月21日—5月27日，本周全国水泥出库量350.05万吨，环比下降3.11%，年同比下降21.28%；基建水泥直供量186万吨，环比下降2.11%，年同比下降0.53%，当前水泥市场呈现“基建稳而不强、房建持续探底、民用季节性萎缩”的格局。尽管部分区域（如广西、贵州）尝试推涨价格，但在需求不足和库存压力下，涨价落实难度较大；混凝土：5月21日-5月27日，百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为7.97%，周环比下降0.20个百分点；年同比下降0.49个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为159.68万方，周环比减少2.46%，年同比减少5.72%。

供应方面，供应方面，本周螺纹钢产量小幅下降，环比减少5.97万吨。分省份来看，广东、江苏、山东、福建、四川、新疆减量靠前，减产的主要原因是部分钢厂临时检修和铁水转移。湖北因个别钢厂轧机复产产量增加；线盘方面，本周厂库小幅下降，合计减少0.43万吨。分区域来看，华东以及西南降幅靠前，分别下降0.96万吨以及0.87万吨，其他区域钢厂库存均有不同程度的波动；分省份来看，江苏库存降幅位于前列，周下降1.2万吨。热卷方面，本周热轧产量大幅提升，钢厂实际产量为319.55吨，周环比增加13.87万吨，增幅集中在华东、华北地区，主要是因为沙钢、沧州中铁检修结束。

据Mysteel统计，钢厂库存方面，本周螺纹钢厂库存呈现降势，合计减少1.3万吨。其中西南、西北库存下降较为明显，中南区域库存环比上升；线盘方面，本周厂库小幅下降，合计减少0.43万吨。分区域来看，华东以及西南降幅靠前，分别下降0.96万吨以及0.87万吨，其他区域钢厂库存均有不同程度的波动；分省份来看，江苏库存降幅位于前列，周下降1.2万吨。热卷方面，厂内库存较上周下降，主要降幅在华东、华北地区，原因是正常出库以及钢厂检修。

据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，华东周环比去库0.76万吨，南方地区、北方地区分别去库2.7万吨以及2.03万吨；从七大区域来看，除华南、东北七大区域均呈现去库态势。热卷方面，从三大区域来看，南方地区有所累库，北方以及华东地区均出现去库。华东地区去库最为明显，周环比去库12.15万吨；从七大区域来看，华南累库较为明显，累库2.53万吨。

据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1367.5万吨，周环比降31.04万吨，降幅2.2%。其中建材库存周环比降23.68万吨，降幅3.4%；板材库存周环比降7.36万吨，降幅1.1 %。上期库存总量为1398.54万吨，周环比降32.12万吨，降幅2.2%。其中建材库存周环比降27.18万吨，降幅3.7%；板材库存周环比降4.94万吨，降幅为0.7%。

【附件：五大品种周消费量季节性变化】

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