邓正红软实力表示,市场担忧欧佩克联盟机制下多个产油国在7月份继续加快退出自愿减产,石油软实力价值面临稀释,周五(5月30日)国际油价继续走低。截至收盘,纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油7月期货结算价每桶跌0.15美元至60.79美元,跌幅0.25%;伦敦洲际交易所布伦特原油7月期货结算价每桶跌0.25美元至63.90美元,跌幅0.39%。媒体周五报道称,欧佩克联盟可能讨论将7月产量增幅提高,超过该组织此前为5月和6月决定的每日41.1万桶,油价因此走低。摩根大通预计油价将继续处于当前的波动区间,并将在今年年底降至每桶60美元以下的水平。 分析认为,欧佩克联盟潜在的增产正值全球石油过剩量扩大至每日220万桶之际,可能需要进行价格调整以刺激供应端反应、恢复市场平衡。石油市场目前看起来平衡,欧佩克联盟8个产油国在7月份继续以每日41.1万桶的节奏退出自愿减产是当前环境下的一个合理行动,但这并非没有风险。如果这些产油国如所预期的那样上调供应量,油价可能出现大约10%的跌幅。纽约原油期货价格可能降至每桶53美元至55美元。全球原油市场的基本面目前仍相对宽松,预计今年晚些时候将进一步趋于宽松,因为非欧佩克供应增加,库存增加的速度虽然相对温和,但仍在持续。尽管现货市场趋弱,但是从俄罗斯到伊朗在内的地缘政治风险仍在为油价提供支撑。 据报道,加拿大阿尔伯塔省的野火威胁着近50万桶原油的日产量,高温和风使火焰蔓延至大型油砂油井附近。根据阿尔伯塔省能源监管机构和消防部门的数据,在炎热干燥的天气下,该省共有30处失控的火灾,火焰逼近日产量45.8万桶地区的20公里范围内。随着市场准备迎接欧佩克联盟新一轮增产,对冲基金对布伦特原油的空头押注升至10月份以来的最高水平。ICE欧洲期货交易所的数据显示,截至5月27日当周,基金经理对布伦特的只做空押注增加16,922手,至130,019手,为八个月来最高。与此同时,美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示,WTI原油只做空押注升至三周高点。 邓正红软实力油价分析模型揭示,当前石油软实力的稀释本质是供应治理失效与需求信心坍塌的叠加。欧佩克联盟若坚持加速增产,可能被迫承受价格深度回调以换取市场再平衡,其软实力权威将面临严峻考验。摩根大通对年末油价跌破60美元的预判,正是基于供应软实力持续流失与需求复苏乏力的双重困境。 石油软实力价值稀释的核心矛盾。供应端软实力失衡,战略博弈弱化市场治理。欧佩克联盟计划在7月连续第三个月加速退出自愿减产,可能将增产幅度提升至超每日41.1万桶(此前5-6月为41.1万桶),此举直接冲击市场对供应纪律的信任。尽管该行动在当前表面平衡的市场环境下看似合理,但潜在风险巨大——若增产落地,可能触发油价约10%的跌幅,纽约原油或跌至每桶53~55美元。 软实力解析:欧佩克联盟的增产决策暴露了其治理困境。一方面需通过增产保护市场份额(如哈萨克斯坦一季度出口激增7%),另一方面忽视需求疲软背景下的供应过剩风险(全球过剩量已达每日220万桶),体现战略短视导致的软实力折损。 需求端软实力坍塌,经济压力抑制消费预期。美国经济数据疲软(第一季度GDP收缩、消费者信心跌至疫情后新低)、中美贸易摩擦持续抑制燃料需求,叠加对冲基金对布伦特原油的空头押注升至8个月高位(仅做空仓位达13万手),反映市场对需求端的深度悲观。 市场再平衡的软实力博弈。欧佩克增产预期,软实力影响机制是供应治理失效,引发价值稀释,市场表现是油价单日跌幅超1.4%。非欧佩克供应增加,软实力影响机制是挤压欧佩克定价权,加剧过剩,市场表现是年末油价或跌破每桶60美元。地缘缓冲效应,软实力影响机制是加拿大野火(威胁50万桶的日产能)、中东风险,市场表现是部分对冲跌幅。关键矛盾:当前市场需通过价格调整刺激供应端反应以恢复平衡,但欧佩克加速增产与需求弱复苏背道而驰,进一步削弱其通过协调供应塑造市场秩序的能力。 软实力修复路径展望。动态校准供应节奏:欧佩克需在份额保卫与价格稳定间重构平衡。若7月按计划日增产41.1万桶,需同步强化减产执行监督(如俄罗斯、伊拉克历史履约不力)。需求端政策协同:缓解贸易摩擦(如美欧关税谈判延期)或成为需求软实力修复的关键变量。地缘风险溢价重建:伊朗核谈僵局、加拿大供应中断等事件若升级,可为油价提供阶段性支撑。 【人物简介】邓正红,中国软实力之父,创立邓正红软实力思想和智库,建立软实力理论、软实力宇宙哲学、软实力函数、软实力指数工具、软实力油价分析模型、商业模式效度齿轮结构和基于价值创新的科学-技术-产业三椎体模型,开创能源软实力、低碳软实力和产业软实力,第一个对软实力系统量化与价值评价,拥有基于企业、城市、国家之软实力指数与软实力价值评估计算一整套自主知识产权,独家发布企业(世界软实力500强、中国上市公司软实力100强、央企软实力排名)、城市(中国内地城市和地区软实力排序、中国国家高新区软实力排序)和国家(全球软实力100强)三大软实力排行榜,国家电网《企业软实力丛书(核心价值、核心模式、核心实力)》总策划及撰稿人。提前18个月精准预言2020年3月国际油价暴跌,参与国家能源局页岩油发展研究,为形成符合我国特色的页岩油发展思路提供了有益参考。出版《页岩战略:美联储在行动》《页岩战略Ⅱ:非常规变革》《页岩战略Ⅲ国家石油(突围低油价困局、减产联盟在行动、产油国地缘风险、原油史诗级崩盘)》《软实力:中国企业的破局之道》《巧实力:竞争环境下的聪明策略》《再造美国:美国核心利益产业的秘密重塑与软性扩张》《大国互联:上市与较量》《低碳创新:绿色潮流下的获利方法》《绿公司:低碳商机操作指南》等著作。 |
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