【本周螺纹钢市场多指标变动，短期价格或延续弱势震荡】供应端，本周螺纹总产量226万吨，环比降2.6%，同比降4.3%，累计产量4673.2万吨，同比降3.6%。 长流程产量200万吨，环比降1.2%，同比降3.0%；短流程产量25万吨，环比降12.1%，同比降13.5%。 铁水日均产量241.91万吨，较上周环比降1.69万吨，降幅略超预期。华东地区螺纹高炉利润维持84元/吨附近，盈利率接近六成。 需求端，本周螺纹表需249万吨，环比升0.8%，同比持平，累计需求4492万吨，同比降3.7%，需求环比小升但仍弱势。 进出口方面，钢坯04月进口5.8万吨。 库存上，本周螺纹社会库存395万吨，环比降5.2%，同比降32.1%；厂库186万吨，环比降0.7%，同比降8.1%。合计库存环比降3.8%，同比降25.9%，去库速度加快。 利润方面，铁水成本2671元/吨，高炉利润89元/吨，独立电弧炉钢厂平均利润 -99元/吨，钢厂盈利率上升。 基差上，最低仓单基差59元/吨，基差率2.0%。 本周成材价格弱势震荡，出口量小幅回落但近一月整体强劲，不过出口边际走弱下调需求预期。 基本面，螺纹表观消费环比小升但需求仍疲软，产量环比降，库存加速去化，表现偏中性。 成本端，双焦价格跌幅大压低原料成本，提供利润空间，但成本“坍塌”后续能否止跌待察。 总体看，成材基本面矛盾不大，但房地产需求弱，基建对钢材拉动有限，下游需求低迷。 短期，钢厂利润好、生产意愿强，增产或压制成材价格，预计短期延续弱势震荡，需关注出口、终端需求及成本支撑。