端午假期已过，钢铁市场又将迎来新的变化。回顾 5 月，钢价整体呈现震荡下跌态势，进入 6 月，市场似乎被一层阴霾所笼罩，跌潮迹象愈发明显，节后钢价的走向牵动着众多业内人士的心。那么，在这充满不确定性的 6 月，钢价究竟会何去何从？

5 月行情回顾：震荡下跌成主调

整个 5 月，钢材综合价格指数大幅下跌 88 个点。螺纹钢价格下跌 126 个点，线材价格下跌 109 个点，中厚板、热轧和冷轧价格也分别有不同程度的下滑，跌幅在 54 - 108 个点不等。同期，62% 铁矿 CFR 价格持平，废钢价格下跌 54 个点，焦炭综合价格下跌 89 个点。从走势来看，5.1 节后，尽管央行宣布降准降息，但钢价在盘面短暂拉升后迅速回落，终端采购有意放缓，各地报价弱势下跌。月中，中美经贸会谈超预期，期货上涨带动市场信心增强，报价明显上涨，但好景不长，随后盘面空头再度打压，加上南方地区雨水频繁，现货报价止涨回落。到了下旬，北方高温南方多雨，户外施工受到严重影响，部分商家为了出货，不得不低价甩卖，现货报价更是跌出年后新低。

6 月利空因素云集

悲观情绪持续蔓延

从钢铁产业自身的情绪指标来看，钢联的情绪指数自 5.1 节后连续 3 周大多处于 50 以下。5 月 23 日当周，中厚板、冷轧、热轧、建筑钢材等多个品种的情绪指数均处于低位，如中厚板情绪指数只有 44.67，冷轧为 32.35，建筑钢材作为基本面相对最好的品种，情绪指数也回落到今年来的最低水平附近（1 月 10 日为 38.12）。国信证券的高频宏观扩散指数今年来反复下行，最近一周的数据依旧低迷，且弱于历史季节性同期表现。在宏观层面，5 月虽然召开了一些发布会加强预期管理，但 6 月难有立马促效的政策出台，中美关税的谈判接触也难有实质性改变，即便有变化，也难以在短期内形成重大利好，这使得市场的悲观情绪在 6 月依旧难以修复，对钢价形成进一步打压。

供需基本面弱化

供给方面，目前钢材供给维持较高水平。5 月 29 日当周日均铁水产量高达 241.91 万吨，尽管 6 月日均铁水产量预估会下降，但幅度有限，预计下降也就 3 万吨左右。主要原因在于目前仍有 58.87% 的钢厂有利润，虽然钢价在跌，但原燃料价格也在下降，利润还能阶段性维持，从而驱动着供给依旧维持相对较高的水平释放。5 月 23 日当周电炉企业产能利用率回升到 59.5% 的年内高位，即便 6 月会有回落，幅度也不会太大。

需求方面，6 月梅雨季节来临，对建筑业用钢需求会产生不利影响。从 4 月房地产主要指标观察，6 月地产用钢需求预计减少，虽然基建投资还能维持相对较高的增长，但用钢增加的力度会减弱。制造业用钢方面，在中美部分关税暂缓期的 6 月出口虽还有韧性，但受其他地区双反政策影响，外需减弱，整体用钢也会有所减少。综合估算，如果钢厂不执行控产政策，6 月五大品种的库存可能先降后增，部分区域和品种偏紧的供需格局将有所缓解，基本面对价格的支撑逐步减弱。

成本支撑减弱

成本端，5 月 23 日当周钢联跟踪的焦煤总库存年同比虽只降了 9%，但洗煤厂的原煤库存年同比增 38.4%，洗煤厂的精煤库存年同比增 26.4%，盘面焦炭相对于焦煤的历史均价仍偏高，焦炭价格的进一步下行，会拖累焦煤价格跟随下跌。5 月 28 日进口铁矿美元价格依旧高达 96.55，在铁矿库存高企以及原燃料需求减弱的背景下，加之钢厂利润收窄甚至部分企业亏损幅度加大，铁矿价格进一步下跌是大概率事件。所以，6 月钢价成本支撑有望减弱，甚至可能对钢价带来一定的负反馈。

节后钢价走势预测

综合以上因素，预计节后钢价大概率弱势震荡运行。从建筑钢材来看，随着螺纹利润进一步被压缩，长短流程钢厂生产压力逐渐显现，部分钢厂或将加快检修节奏，再加上高温多雨天气即将来临，需求季节行走弱，商家心态偏谨慎，保持低库存操作，价格或偏弱运行。热轧卷板方面，本周国内热轧板卷价格继续下行，后续需关注国内外宏观情况，预计近期热轧板卷或将偏弱运行。型材市场，本周全国型钢价格趋弱运行，成交偏弱，下游用户资金到位情况不及预期，需求释放延缓，预计下周全国型钢市场价格或窄幅震荡运行。

不过，也有一些因素可能对钢价起到一定的支撑作用。例如，部分钢厂可能会根据市场情况主动减产，减少市场供应压力。同时，若后续有超预期的政策出台，也可能会对市场情绪和钢价产生积极影响。但在当前的大环境下，这些利好因素的影响力相对有限。对于钢价未来的走势，你有什么看法?欢迎在评论区留言讨论！