行情回顾

周一（6月2日）特朗普政府的“钢铁关税”又使全球贸易紧张局势升级，上周末俄乌冲突加剧也令地缘风险急速上升黄金大幅反弹，现货黄金大幅收涨2.8%，最高突破3382美元/盎司，最终收报3381.56美元/盎司，创逾三周新高，不过后来，俄乌直接谈判结束、主要大国元首可能直接磋商的消息传出，令情绪有所逆转。

基本面展望

当特朗普宣布将钢铝关税提高一倍至50%时，市场立刻用脚投票。摩根士丹利报告尖锐指出：“关税本质是对美国消费者的隐形征税，这将加速通胀反弹并压制消费。”更致命的是，欧盟已明确警告将于7月启动对950亿欧元美国商品的报复性关税，全球贸易体系正在滑向“以邻为壑”的深渊。

美国5月制造业PMI跌至48.5的六个月新低，供应商交货时间却拉长至近三年最长——这种“滞胀”组合令美联储陷入两难。Zanier Metals策略师Peter Grant指出：“当市场看到关税导致供应链断裂和工厂裁员时，对9月降息的押注必然升温。”联邦基金利率期货显示，交易员预计9月降息概率为70%。

技术面展望

现货黄金昨日在基本面消息及降息预期来临预期的推动下，突破前期三角趋势压力，结构性走强，上方日线压力关注到前期的时空转换线3410附近，下方小时支撑短期关注3360附近，早盘15分钟结构零轴附近背离调整，不破下方33650则持续震荡偏多格局，下破则注意下方支撑下移至3330附近。