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■中国经济时报记者张一鸣

受到近期国际原油价格持续上行的影响，国内成品油价格在连续下调之后开始上调，是否还会继续上行成为舆论关注的焦点。考虑到中国原油的对外依存度已经超过七成，国际油价走势会影响国民经济运行。接受中国经济时报记者采访的业内人士普遍认为，由于全球经济复苏乏力、有效需求不足，国际原油市场处于供过于求的局面，油价上行缺乏基本面支撑，国内石油企业要提前预判市场变化，制定相应的进口和库存策略。

成品油迎年内第四次价格上调

6月3日24时，国内成品油价格迎来年内第四次上调，也是今年以来的第十一轮调整。之前，国内油价已经历五次下调，成品油零售油价较年初时跌幅较大，处于较低水平。

中国石油大学(北京)副教授郭海涛在接受中国经济时报记者采访时表示，今年以来，国际油价持续下行，与年初时近80美元/桶的原油价格相比，已经大幅下调，降幅接近20美元/桶，有利于降低我国经济运行成本。以我国每年进口5亿多吨的原油量粗略计算，如果全年维持这一降幅，大约能节省700多亿美元，对我国交通、工业等的发展显著利好。

近期，除了国际原油价格上涨外，黄金和白金等大宗商品价格也同步上扬。在上海钢联能化总经理廖娜看来，黄金价格的大幅上涨是带动原油价格短期波动的重要因素之一。

“大宗商品本身就是资金的蓄水池，原油被称为液体黄金，是工业经济的刚需。在重大风险事件引发的避险情绪高涨下，两者同步上涨。但是原油和黄金不同，黄金的货币和稳定属性更强，油价的生产流通属性比较强，油价涨跌会影响通胀率。特别是在经济衰退的背景下，国际油价下跌，黄金的避险和结算需求更强，反而上涨。”廖娜说。

中国石油国家高端智库研究中心原专职副主任、学术委员会秘书长吕建中对中国经济时报记者分析指出，在国际石油市场上，由于资源的稀缺性、不可再生性及战略属性，经常会出现“向后弯曲的供需曲线”，即在高油价时期，石油生产供应方往往不是随着油价上涨而积极地增产，相反是控制甚至减少产量，避免因供过于求造成油价下降;石油需求方则因担心油价进一步上涨，越涨越买，大量增加储备。而在低油价时期，随着油价的下降，石油生产供应方为了弥补石油财政的空缺，抢占市场份额，不仅不愿意减产保价，甚至还会想方设法增产。

“最近一个时期，欧佩克+一直在协调增产，就是基本处于这种状态。加之国际大石油公司纷纷重回主业，加大油气勘探开发投入，使市场供应相对比较充足。”吕建中说。

长期下行压力未减

进入5月，美国进入夏季出行高峰，步入全年原油库存水平最低的时段。市场监测机构隆众资讯预计，今年第三季度，美国大概率将保持原油库存的去库趋势，对油价的利好支撑仍将延续。

郭海涛坦言，美国发起的贸易战趋于平缓，当下舆论普遍预期美国对贸易伙伴国的关税水平有可能进一步下调，有利于世界经济发展，将会提升原油需求，此外，随着二季度北半球进入用油旺季，需求增加，也在一定程度上促进油价上升。

廖娜告诉中国经济时报记者，受到美元、汇率、资本市场波动等因素影响，短期内，国际油价将呈现出大幅波动的态势。未来的一两年内，考虑到市场的供需情况，国际油价将承受较大压力。

“2024年，国际原油市场已经形成了供大于求的市场格局。当时，欧佩克国家执行减产计划，但欧佩克国家之外的其他产油国增产的原油产量多于全球的需求增量，放大市场供给，加上今年美国加大原油开采力度，全球最大的产油国沙特也进一步增产，加入原油的份额争夺战。同时，近期爆发的贸易战又拖累了全球的原油需求，短期内看不到市场基本面好转的迹象。”廖娜说。

郭海涛认为，如果中美关税贸易协定的冲突程度能够降低，有望推动国际油价下行，但考虑到当前全球的经济形势，特别是美国经济增长进入周期性的转折期，加上欧佩克产油国的增产步伐不会放缓，国际石油市场供过于求的格局不会改变，今年的国际平均油价预计大概率不会超过70美元/桶。

经济合作与发展组织(OECD)6月3日下调全球经济增长预期，预计2025年和2026年的全球经济增速均为2.9%，低于今年3月份预测的3.1%和3.0%，并预测2025年美国经济增长1.6%，低于此前预测的2.2%。

中国石油企业需要积极应对

作为影响近期国际油价走向的不确定性因素，两大产油国俄罗斯和伊朗的原油产量是市场关注的焦点。

“俄罗斯和伊朗的石油供应存在一定的不确定性。一是伊朗是否会与美国达成相对缓和的控核协议。如果谈判进展顺利，伊朗石油在国际市场所受的制裁有可能会弱化，从而对国际油价形成向下压力。二是欧美对俄罗斯石油出口制裁力度是否会进一步加大。目前，欧洲国家正在加大对俄罗斯能源出口的制裁力度，但美国并不积极，因此，俄罗斯石油出口大概率会延续2024年的情况，不确定性相对较小。即使俄罗斯石油出口进一步受到限制，考虑欧佩克国家正在释放巨大产能，俄罗斯供应减少也会被欧佩克国家的出口所抵消，因此，俄罗斯石油出口波动对国际油价的影响总体有限。”郭海涛说。

依据上海钢联能化的预测，2025-2027年国际油价将处在价格重心下行的走势中。廖娜告诉记者，由于过低的油价会抑制上游开采的投入和油田开发的进程，所以2029-2030年国际油价可能受到供应收紧的影响，价格缓慢回调，但从更长期来看，国际油价在全球绿色转型加速的背景下将保持承压下行的趋势。

吕建中坦言，国际油价涨跌是把“双刃剑”，对全球和中国经济都是有利有弊。中国是石油消费、进口大国，欧佩克和非欧佩克的两个“龙头老大”沙特和俄罗斯，是中国原油进口的第一、第二大来源国，目前，两国向中国的原油出口量分别占到各国出口总量的30%以上。同时，中国也是全球重要的石油生产大国，油价大幅度下跌将会对国内油气勘探开发产业造成影响。面对全球石油市场的风云变幻和油价的持续波动，中国企业显然不可能置身事外，必须做好应对准备。

廖娜认为，国际油价波动加剧，中国石油企业要做好库存和波段管理，要充分考虑国内成品油定价周期滞后对企业成本的影响，充分评估国际原油波动带来的价格风险，设定相对合理的原料库存和成品库存。

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