导语：二季度进入最后一个月，石油焦市场价格大起大落之后逐步回稳。5月份国内市场交投弱势，石油焦价格下行为主，月度价格振幅11.93%。前期检修炼厂陆续开工复产， 6月份国内炼厂延迟焦化装置开工率有望达到59.22%，下游企业谨慎观望按需采购，6月份石油焦价格预计稳中窄幅波动，市场价格振幅降至7%左右。

1. 供需支撑不足，二季度石油焦价格震荡走跌

图1 近五年石油焦价格波动趋势图（元/吨）

数据来源：隆众资讯

上图可见，一季度石油焦市场受需求端影响整体成交价格涨后回调，市场成交价格高于五年均价。二季度开始石油焦市场进入供需博弈阶段，下游采购心态基本回归理性，进口货源大量涌入，供应面利空因素持续升级，对石油焦价格上行有所冲击。5月份市场成交价格不断走跌，截至月末成交价格跌至3000元/吨左右，与近五年市场均价走势基本重合。

6月份来看进口石油焦到港有降量预期，国产炼厂个别有开停工操作，石油焦供应仍显充裕。需求端市场表现不一，传统炭素企业开工尚可，负极材料领域采购积极性欠佳，市场价格支撑不足。从历史走势来看，6月份市场价格基本维持稳中窄幅震荡走势，预计市场均价维持在2600-2900元/吨。

2.5月行情交投弱势，石油焦价格振幅扩大

5月份石油焦市场整体交投弱势，下游需求支撑放缓，炼厂积极降价排库。上旬来看价格处于相对高位水平，节后生产企业刚需采购支撑尚可，石油焦价格维持在3300元/吨左右。中下旬开始市场价格整体走跌，市场最低价出现在月底。隆众资讯价格统计分析，市场成交均价在3194元/吨，价格振幅达到11.93%，市场成交波动风险加剧。

6月份预焙阳极价格跌幅小于预期水平，市场延续弱稳波动走势，月初石油焦价格下滑幅度收窄。预计中下旬市场逐步回稳，炼厂积极出货外销，市场价格振幅调整至6%左右，石油焦市场成交波动风险下降。

3.利好因素难寻，市场看空心态犹存

图2 6月份石油焦市场心态调研

数据来源：隆众资讯

6月预计6家炼厂新增停工检修计划，月度石油焦检修损失量7.5万吨左右；石油焦进口到港量减少，港口现货积极疏港外销，石油焦现货库存预计降至400万吨左右。需求端，铝用炭素开工负荷相对稳定，钢用炭素保持较低水平，负极采购采购节奏平稳，市场需求面整体支撑尚可。

国内整体价格走势仍以高硫焦弱势震荡调整，中低硫焦先跌后稳为主，市场均价预计有100-200元/吨震荡下行空间。