沪银期货创出历史新高!白银、铂金大涨背后发生了什么?

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6月6日(周五),白银、铂金仍延续着前日的强劲上涨势头。伦敦现货白银突破36美元关口,最高录得36.263美元/盎司,创2012年2月以来最高水平;纽约银主力期货合约最高录得36.27美元/盎司,打破2012年3月以来的新高。 沪银主力期货合约日内大涨超4%,价格突破8800元/千克 ,刷新该合约上市以来新高。

铂金也同步冲高,现货铂金价格最高触及1172.59美元/盎司,纽约铂金期货主力合约日内涨近5%,最高触及1152.5美元/盎司,创近两年新高。新华财经数据显示,现货白银今年迄今累计涨幅约24%,现货铂金价格今年迄今涨幅达28%,与黄金今年迄今的涨幅相当。

业内人士普遍认为,白银、铂金等贵金属大涨背后一方面受地缘局势紧张及关税政策反复变化的影响,市场避险情绪持续升温,以及需求复苏等基本面改善影响,另一方面则受到技术面补涨的推动。

多位分析师对新华财经表示,这一轮的白银价格急速上涨受到金银比回归的影响,此前金价大幅攀升时,白银并未跟涨,金银比持续位于100:1的极值水平,中长期看大概率会出现均值回归。

数据显示,当黄金价格大幅涨至3500美元/盎司时,白银并未跟涨,金银比一度达到106的历史高位,这也使得对冲基金开始调整仓位。美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,对冲基金逐步将黄金多头头寸转移至白银,4月22日以来,黄金净多头寸减少4万手,减幅近20%,白银净多头寸增加近1万手,增幅近23%。

历史规律显示,当金银比大于80时,预示白银存在补涨空间,白银补涨概率达70%,回归60-70的比值区间为较为合理的预期。金银比的比值大幅偏离,让白银成为价值洼地,叠加白银库存降至低位且供需存缺口让白银价格持续上涨。

日内瓦贵金属研究机构MKS PAMP SA金属策略主管妮基·谢尔斯(Nicky Shiels)在最新报告中指出,本轮贵金属板块的上涨也受到了基本面改善的驱动:印度实物白银需求强劲,另一方面中国铂金需求复苏,为市场注入强劲动力。

市场普遍预期,随着经济形势的改善,白银的工业需求将得到显著提振。白银作为一种重要的工业原材料,广泛应用于电子、光伏、汽车制造等多个领域,其需求与经济活动密切相关。因此,经济复苏预期的增强,推动了白银需求的增加。作为工业原料,白银在清洁能源技术中也扮演关键角色,一定程度上为白银价格上涨提供了坚实的基本面支撑。

对于贵金属板块的后续走势,国泰君安期货在6月6日的报告中指出,目前白银的上涨难言结束,在下一个风险事件到来破除白银价格趋势前,白银可能维持偏强态势,继续修复比价。


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