今天的头条一定要留给小麦，为什么？

因为随着一则通知的发布，小麦市场再次炸锅了。

6月6日，国家粮食和物资储备局回复中储粮集团有关在河南启动2025年小麦最低收购价执行预案的请示，同意自6月7日起在河南省境内符合条件的地区启动2025年小麦最低收购价执行预案。

这意味着，时隔5年，小麦最低收购预案再次重启。

要知道自麦收以来，小麦行情是直线下跌，这使市场很焦虑，大家都有点手足无措，所以这时候大家都在等待着政策的风向标，而这时候小麦托市重启的消息无异于平地一声雷。

这时候市场有点懵，一时间反应不过来，毕竟上一回启动还是在2020年了，而今非夕比，那时什么场景？5年后又是什么场景？

不可同日而语。

大家都在关注，托市重启会对小麦有哪些影响？

首先说托市为什么会启动？

因为根据之前的市场预期，虽然小麦行情走弱，但大面积启动托市的概率并不大，所以托市重启的消息一发布，也令市场一片哗然。

但很明显，这是在向市场释放一个信号，什么信号呢？

今年麦收以来，小麦市场的预期发生了一个反转，从之前的看涨转而到看跌，主要原因是小麦减产不及预期，并且质量有所提升，使得市场看涨预期下降。

再加上面粉企业盈利不佳，当然要借机压价，新陈同跌。

另一方面，虽然小麦下跌后与玉米价差缩小，但受买涨不买跌的影响，饲料企业观望心态依然很浓。

于是，小麦行情日趋直下，甚至部分地储收购价格已经低于了最低托市价。

当然轮换和托市不一样，仍属于市场化收购，所以即便托市价也是正常现象。

但是显然这种下跌趋势并未止住，为避免谷贱伤农，于是触发托市。

而这一信号也很明确，即保障种粮收益，尤其是河南是小麦主产区，一方面要稳定市场行情，另一方面也要稳住种粮意愿。

托市启动也给释放了另外两个信号：

一是托市启动，并非是大面积启动，而是所谓“精准托市”，即在部分符合条件的地区开启，而并非是一刀切地全面开启。

这也进一步证明，托市只是托底，而主要还是市场化收购。

二是小麦到底，再向下的空间已经很小。

之前市场一直观望，很大一部分原因就是都想抄小麦的底，而托市重启也就在告诉市场，小麦基本已到底。

所以接下来，随着托市的开启，该出手的也就要出手了。

那么，是否意味着小麦要开始涨价了呢？

我觉得没有那么乐观，因为虽然从以往的情况来看，托市启动后，由于有补贴等利润优势，很多库点收购积极性大涨，一度形成了抢粮的局面。

今年来看，短期内小麦供应压力依然较大。

一是今年小麦收获进度偏快，新陈小麦集中供应，使得供应压力激增，而需求处于淡季，所以短时间难以有太明显改变。

二是今年都在关注小麦的饲用替代，但是这有一个前提，是小麦的性价比一定要高于玉米，但玉米还没有发力，还在震荡，所以也就限制了小麦。

所以，小麦想要上涨和玉米一样，都需要时间。

一是要等市场粮源消化。

小麦本来就供强需弱，而收购主体现在也畏手畏脚，不敢大肆收购，所以导致小麦的压力就更大。

所以需要时间来消耗，这个消耗既包括需求主体的提升，也包括囤粮主体的意愿增加。

二是优质麦需要时间。

今年小麦质量提升，是不是意味着优质麦就没有机会了呢？

当然是否定的，因为真正的优质麦是稀缺的，当前新陈小麦供应增加，优质麦显现不出来。

但随着各主体收购进度增加，小麦流通增加，优质麦的优势会逐渐显现。

第三也要看玉米的波动情况。

小麦进入替代还要看玉米脸色，但随着玉米供应逐渐偏紧，不一定就是双跌的局面，我们之前分析过，甚至部分地区会出现玉米小麦价格倒挂现象。

所以，小麦不一定是玉米的顶，而很可能玉米上涨以后，会拉高小麦的上升空间。

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