阡乐科技获悉,国家统计局数据显示,2025年1-4月,中国规模以上企业累计啤酒产量1144.0万千升,同比下降0.6%。 其中,4月中国规模以上企业啤酒产量289.6万千升,同比增长4.8%,板块销量持续呈复苏态势。 24年10月起,上海、杭州等地陆续推出餐饮消费券,3月北京亦发放餐饮消费券,啤酒消费有望重启量价复苏,6-8元价格带结构升级仍在途中,关注政策逐步展开下旺季餐饮端需求复苏,行业库存保持低位,低基数下后续回暖可期。 啤酒行业处于资本开支末期,青啤等国企分红比例仍有提升空间,重啤近年保持100%左右高分红率,百威亚太分红率亦提升至100%左右,红利属性突出。 东方证券发布研报指出,自3月啤酒进入低基数以来,4月啤酒行业量增环比加速,进入备货旺季,验证前期观点。其中,百威亚太受管理层更迭、传统具有优势的夜场渠道受损等影响,在广东等区域持续让出份额,华润啤酒的喜力以及珠江啤酒的97纯生等受益竞对调整,25年以来表现好于预期。 国泰海通证券研报表示,啤酒、饮料渐入旺季,动销有望加速,呈现结构性红利持续叠加换季消费机会,同时大单品保持稳健强劲增长,传统消费赛道中,拥有成长性的价值股标的有望迎来估值修复。啤酒各品牌加大歪马、酒小二新渠道的布局,短期对销量正向贡献,中期拉动品牌势能,长期有可能改变竞争格局。高成长零食板块受新渠道和品类扩张驱动,成长性领先。 啤酒板块相关港股: 百威亚太(01876)、青岛啤酒股份(00168)、华润啤酒(00291)、北京控股(00392) |
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