隆众能化早读：美元汇率走软国际油价上涨

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◆隔夜市场

数据来源：交易所

市场期待中美新一轮经贸会谈结果，叠加美元汇率走软，国际油价上涨。NYMEX原油期货07合约65.29涨0.71美元/桶，环比+1.10%；ICE布油期货08合约67.04涨0.57美元/桶，环比+0.86%。

数据来源：交易所

◆宏观

◎国家统计局数据显示，5月份，CPI环比下降0.2%，同比下降0.1%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。PPI环比下降0.4%，降幅与上月相同，同比下降3.3%，降幅比上月扩大0.6个百分点。国家统计局表示，CPI环比由涨转降主要受能源价格下降影响；PPI仍处低位，但从边际变化看，我国宏观政策加力实施，部分领域供需关系有所改善，价格呈现积极变化。

◎据海关统计，今年前5个月，我国货物贸易进出口总值为17.94万亿元，同比增长2.5%。其中，出口10.67万亿元，增长7.2%；进口7.27万亿元，下降3.8%。海关总署统计分析司司长吕大良表示，今年以来，我国经济持续回升向好，货物贸易在外部压力下保持较强韧性。进入5月份，我国进出口延续增长态势，特别是中美经贸高层会谈之后，增速明显加快。当月在同比少2个工作日的情况下，进出口、出口分别实现2.7%、6.3%的同比增长。其中，我国与美国的进出口总值为2855.1亿元，环比下降12.67%，环比降幅较4月收窄0.58个百分点。

◎针对美国总统特朗普3万亿美元的标志性经济计划，参议院共和党人计划本周提出修订版税收和医疗保健条款，无视埃隆·马斯克对这项法案的指责，急于在7月4日之前颁布该法案。

◎美国国会预算办公室（CBO）表示，预计美国将于8月中旬至9月底这段时间触及债务上限。

◎纽约联储调查数据显示，5月美国消费者未来通胀预期全面下降，为2024年来首次，其中一年期通胀预期降幅最大，从4月的3.6%降至3.2%，三年期、五年期通胀预期也均有下降。分析称，通胀预期虽仍高于美联储2%目标，但已明显回落，消费者信心改善，核心原因是中美贸易局势暂时缓和。该调查还显示，美国民众对就业和个人财务、股市前景的看法略有改善。

◎花旗集团将美国降息预测从7月份推迟到9月份，并预计今年将降息三次，而不是四次。花旗预计，今年美联储将分三次（9月、10月和12月）降息75个基点，较之前预测的降息100个基点有所修正。

◆行业快讯

◎大环境需求制约下国产供应拖拽甲醇向好

即使沿海需求稳健，并且很可能出现淡季累库有限的情况，但在整体大环境的终端需求制约下，甲醇的向好驱动被充裕的国产供应严重拖拽着。预计6月甲醇或大概率上下两难、区间波动为主，关注政策、或实质性需求的变化以及贸易商心态；进口货市场则关注欧洲反弹的持续性和中东主力区域的装船进度。

◎胶带母卷需求表现不佳下游开工率低

需求端来看，以快递包装为例，随着电商行业增速放缓，快递业务量的增长也逐渐趋于平稳。同时，电商企业为降低成本，对胶带等包装材料的采购价格更为敏感，采购量也有所控制，从一开始的备货到现在的刚需补库。综合来看，下期胶带母卷市场在成本端和需求端的双重压力下，或将延续跌势运行。胶带母卷生产企业需密切关注市场动态，合理调整生产和库存策略，以应对市场风险。

◎原料成本继续走低全钢轮胎价格政策或将进一步松动

“端午节”假期结束后，检修企业陆续复工复产，轮胎产能利用率整体将恢复性提升。市场方面，随着天气温度逐步提升，全钢胎替换市场需求量逐步提升，但当前物流运费低现状仍存，渠道整体增量将受一定限制。6月份代理商将面临季度或者半年度任务，随着原材料成本回落，预计月内轮胎企业将采取更为灵活的促销政策提振销量，代理商也将配合工厂政策积极向下传导，市场整体促销政策将明显增多。

◎供需双弱聚酯多元醇市场震荡走软

后市来看，供需僵持态势难改，需求端仍处传统淡季，现货采买维持刚需，业者操盘纠结，等待更多指引。故隆众资讯预计短线国内聚酯多元醇市场区间波动，关注原料走势指引及需求实单跟进情况。

◎夏季肥扫尾开工下滑磷酸一铵市场僵持胶着

当前夏季肥进入扫尾阶段，复合肥企业开工下滑、产能利用率走低，市场交投持续低迷，原料补仓延迟导致走货周期延长。尽管本周硫磺终端或有拿货，行情存好转预期，但港口库存已超过221万吨，预期将继续增加，仍对市场心态形成压力，预计硫磺市场将延续弱势整理态势。在此背景下，磷酸一铵市场陷入僵持，价格小幅回落，购销双方寄望秋销旺季破局，不过秋季市场启动时间或有推迟可能。

◎工业萘市场触底询盘氛围见好

综合来看，国内工业萘市场触底过后成交稳定，下游苯酐企业对工业萘采购较为积极，产品价格止跌反弹，对工业萘也形成一定利好。另外萘系减水剂需求偏弱，建筑行业受中高考期间施工受阻。短线工业萘市场整理为主，询盘气氛转暖。

◆产业动态

◎海关总署数据显示，今年前5个月，我国装备制造业产品出口达6.22万亿元，同比增长9.2%，占出口总值的58.3%。其中，电动汽车、工业机器人等细分领域增势显著，分别增长19%和55.4%。装备制造业对整体出口增长贡献率达73%，5月更是高达76.9%，成为外贸稳定增长的重要支柱。

◎工信部与民政部联合发布通知，将开展智能养老服务机器人相关试点，要求居家服务机器人完成至少200户家庭验证及部署不少于200台套设备。

◎乘联分会数据显示，5月全国乘用车市场零售196万辆，同比增长13.9%，环比增长10%；1-5月全国乘用车市场零售累计893.4万辆，同比增长9.5%。其中，5月新能源乘用车市场零售102.1万辆，同比增长28.2%，环比增长12.1%；1-5月累计零售435.1万辆，增长34.1%。

◎工信部启动2025年度车辆生产一致性监督检查，提出加大对舆论关注度高、存在较大质量安全隐患等车型的抽查力度。

◆财经日历

周二（6月10日）

07:01 英国5月BRC同店/总体零售销售

14:00 英国5月失业率/失业金申请人数

14:00 英国4月三个月IL0失业率