2025年6月10日今日美元走势分析:短期承压与长期韧性的博弈

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  技术面:下行趋势延续,短期支撑待考验

  当前美元指数(DXY)技术面呈现明显弱势信号。从日线级别看,价格已跌破 20 日、50 日等多条关键均线,短期均线系统呈现空头排列,暗示卖压主导。技术指标方面,RSI (14) 维持在 50 附近震荡,MACD 双线向下发散且柱状图收缩,显示动能减弱;而进入超卖区域,或暗示短期存在反弹需求。此外,关键枢轴点分析显示,104.00 - 104.50 区间构成重要支撑带,若失守该区域,可能进一步下探 2024 年低点 100.16。

  基本面:多重因素施压,避险属性边际弱化

  美联储政策转向预期

  市场普遍预期美联储将在 2025 年启动降息周期,5 月首次降息概率已超 50%。利率下行周期将削弱美元资产吸引力,导致资本外流压力增大。同时,美国经济数据疲软加剧了这一预期:1 月消费者支出下滑、贸易逆差扩大至历史高位,GDP 增速预测下调至 - 1.5%,均指向经济放缓风险。

  政策不确定性与财政压力

  特朗普政府的贸易保护政策(如加征关税)及财政支出缩减,导致美国政策不确定性指数攀升。德意志银行分析指出,关税本质上是对消费者征税,叠加财政刺激缺位,可能进一步拖累经济增长。此外,美国经常账户赤字突破 4% 的警戒线,历史经验表明这往往是美元高估的临界点。

  随着欧洲、日本等主要经济体通胀回落及政策转向,非美货币(如欧元、日元)逐渐走强。数据显示,2025 年以来欧元兑美元已累计升值 2.3%,日元反弹 5.1%,反映市场对美元避险需求的降温。同时,新兴市场资产吸引力回升,进一步分流国际资本。

  尽管短期承压,美元的长期韧性仍不可忽视:

  避险地位:地缘政治冲突(如俄乌局势、中东紧张)及全球经济衰退风险未消,美元作为 “安全资产” 的需求可能阶段性回升。

  政策空间差异:相较于欧元区和日本,美联储在货币政策灵活性上仍具优势,若经济数据意外走强,可能推迟降息节奏,支撑美元反弹。

  美元指数关注 104.00 - 104.50 区间支撑,若有效跌破可轻仓做空,目标下看 103.00;若非农数据超预期,可逢低反弹至 105.00 附近尝试短多。

  美元当前处于短期调整与长期趋势的十字路口。尽管技术面与短期基本面施压,但结构性优势与避险属性仍为其提供支撑。


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