伦敦金作为全球黄金市场的核心交易品种，其规则体系兼具标准化与灵活性，为投资者提供了全天候、高流动性的交易环境。本文将从交易机制、费用结构、风险管理等维度系统梳理伦敦金的核心规则，帮助投资者建立科学的交易认知。

一、交易机制：全天候与双向操作

1. 交易时间与市场联动

伦敦金市场采用23小时交易制度，覆盖全球三大金融时区：

• 亚洲时段（北京时间6:00-15:00）：流动性较低，价格波动受日本、中国等经济数据影响，适合短线交易者捕捉日内趋势。
• 欧洲时段（北京时间15:00-24:00）：市场活跃度显著提升，伦敦金银市场协会（LBMA）主导的黄金定盘价在此期间发布，价格波动加剧。
• 美洲时段（北京时间20:30-次日5:00）：纽约商品交易所（COMEX）与伦敦市场形成联动，美元指数、非农数据等宏观事件常引发剧烈波动。

2. 双向交易与T+0制度

• 双向交易：投资者可通过做多（买入待涨）或做空（卖出待跌）获利。例如，若预期地缘政治风险加剧，可提前做空黄金对冲风险。
• T+0机制：当日建仓可随时平仓，资金利用率高。例如，投资者可在日内多次操作，捕捉短期价格波动。

3. 交易单位与杠杆规则

• 标准合约：1手=100盎司（约3.11公斤），以美元/盎司计价。例如，若金价为2000美元/盎司，1手合约价值为20万美元。
• 杠杆比例：主流平台提供100倍至200倍杠杆。例如，100倍杠杆下，投资者仅需支付2000美元保证金即可控制1手合约。但需注意，杠杆会放大亏损风险，若金价反向波动1%，投资者可能面临本金亏损甚至爆仓。

二、费用结构：透明化与差异化

1. 点差费用

点差是买入价与卖出价的差额，为交易平台的主要收入来源。伦敦金点差通常为0.3至0.5美元/盎司。例如，若点差为0.4美元/盎司，1手合约的点差费用为40美元。投资者需选择点差较低的平台以降低交易成本。

2. 隔夜利息

若持仓过夜，需支付或收取隔夜利息。计算公式为：
隔夜库存费 = 开仓价 × 合约规模 × 手数 × 隔夜利率 ÷ 360
例如，若金价为1730美元/盎司，开多单1手，隔夜利率为-1.54%，则隔夜费约为7.4美元。多单通常需支付利息，空单则可能获得利息。

3. 其他费用

• 佣金：部分平台收取每手50美元或交易金额的0.1%至0.5%。
• 出入金手续费：小额资金出金可能扣取3美元手续费，或按出金额的6%收取。
• 账户管理费：长期不活跃账户可能产生费用camille567899