亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于3322.46美元/盎司。金价周二冲高回落，因为俄乌冲突持续不断，世界银行也下调全球经济增速预期，金价周二盘中一度涨至3349.01美元/盎司，但随后回吐涨幅，收报3322.36美元/盎司，跌幅约0.09%，因交易员密切关注中美贸易谈判，其结果可能缓解贸易紧张局势并提振全球经济，从而减少对避险资产的需求，而美股持续上涨也打压黄金的避险买需。

黄金作为避险资产的吸引力，往往在全球局势动荡时最为耀眼。俄乌冲突的持续升级无疑为金价提供了强有力的支撑。目前，期货市场预计美联储将在9月降息，目前概率约为60%，但整体降息幅度有限。美元指数近期回升至99.087，受到贸易谈判乐观情绪的支撑，而美元走强通常对以美元计价的黄金形成压制。此外，美国国债收益率保持稳定，10年期国债收益率报4.474%，反映市场对通胀和贸易消息的谨慎态度。这些因素共同作用，使得黄金短期内难以突破前期高点。全球贸易环境的变化也在深刻影响黄金市场。世界银行报告指出，特朗普上台后推行的关税政策导致贸易壁垒上升，全球经济增长面临“重大阻力”。美国对大多数国家进口产品加征10%关税的措施虽推迟至7月9日生效，但已引发中国及其他国家的报复性回应。世行模型显示，若美国关税进一步上调10%，全球经济增长可能再下降0.5个百分点，贸易停滞风险加剧。

与此同时，欧盟计划通过新一轮对俄制裁方案，将俄罗斯石油价格上限从60美元/桶下调至45美元/桶，并禁止使用“北溪”管道等能源基础设施。这些措施可能进一步推高能源价格，间接影响全球通胀预期，为黄金提供一定支撑。然而，若贸易谈判缓和关税争端，市场对通胀的担忧可能减弱，黄金的上涨动能也将受到限制。综合来看，当前黄金市场正处于多重因素的交织影响之下。地缘政治紧张局势和全球经济放缓为金价提供了坚实的底部支撑，但中美贸易谈判的乐观预期和美元走强则限制了其上行空间。短期内，金价可能在3250至3350美元/盎司区间内震荡，等待CPI数据和贸易谈判的进一步明朗。长期来看，若全球经济不确定性持续加剧，黄金作为避险资产的吸引力将进一步凸显，但贸易局势的缓和可能使其短期承压。