【上周焦煤、焦炭期现行情均走弱，后市空头趋势未变】上周，焦煤2509合约周五收于726，周跌幅9.42%，现货市场主流地区报价偏弱。焦炭2509合约周五收于1308，周跌幅5.42%，现货市场主流地区报价降价50 - 55元/吨。 焦煤供应端，上周全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率85.5%，环比降0.8%。110家洗煤厂开工率61.55%，环比降0.81%，日均产量51.77万吨，环比减1.02万吨。部分煤矿主动检修，洗煤厂开工率下滑，原煤库存降，精煤库存累库。 焦煤需求端，上周钢厂高炉开工率维持高位，但焦炭第二轮提降落地，焦企利润收窄，补库意愿不足。焦钢企业采购谨慎，多消耗厂内库存，线上竞拍流拍多且降价成交，市场采购情绪弱。 综合来看，上周焦煤供应和需求均小降，焦煤2509合约单边下跌，空头趋势未变。 焦炭供应端，上周全国全样本独立焦化企业产能利用率75.66%，环比降0.21%，日均产量66.79万吨，环比减0.51万吨。吨焦利润为 - 39元/吨，环比减24元。开工率小幅降，厂内库存升，港口库存小降，贸易商集港意愿低。 焦炭需求端，上周247家钢厂高炉开工率83.87%，环比升0.18%，日均铁水产量241.91万吨，环比减1.69万吨，钢厂盈利率58.87%，环比降0.87%。高炉开工率高，焦炭有刚需，但钢厂采购节奏放缓，按需采购为主。 综合来看，上周焦炭供应和需求均小降，焦炭2509单边下跌，空头趋势未变。 套利方面，上周焦煤比均值1.74，处于历史同期高位，预计焦炭继续提降可能性高，需防范短期快速回落风险。同时要关注煤焦现货价格、下游成材需求、钢厂生产、焦钢企业利润、国际宏观政策及突发风险。