3月纽约11号世界原糖（SBH25）今日上涨0.38（涨幅1.92%），3月伦敦洲际交易所（ICE）5号白糖（SWH25）上涨1.70（涨幅0.31%）。

今日食糖价格温和走高，伦敦食糖价格创下两个月来的新高。对巴西食糖作物的担忧正在推高价格。全球最大的食糖贸易商阿尔维安表示，巴西降水量低于平均水平意味着部分地区的甘蔗发育不良，如果降雨持续偏少，4月开始的食糖收割可能会推迟，食糖产量将会受到影响。此外，基金空头回补推动了伦敦食糖期货价格上涨，今天是3月伦敦食糖合约的最后一个交易日。

在过去的三周里，巴西雷亚尔（[^USDBRL](https://www.barchart.com/forex/quotes/%5EUSDBRL/overview)）的走强促使基金在食糖市场空头回补，上周四食糖价格攀升至8周以来的高位。雷亚尔汇率仅略低于上周五创下的3个月高位，这不利于巴西食糖生产商的出口销售。

上周二Centrum报告称，印度2024年10月1日至2025年1月31日的食糖产量同比下降12.2%，至1650万吨，食糖也因此得到了一些延续性支撑。

从糖市不利的方面来看，绿池商品专家公司上周三预计，与2024/25榨季（甘蔗等作物的收获加工季节）370万吨的缺口相比，2025/26榨季全球食糖市场将转为过剩270万吨。

食糖价格已经历了长达4个月的下跌趋势。1月21日，纽约食糖期货创下近5个半月以来的新低价位，伦敦食糖期货创下3年半以来的新低价位。全球食糖供应前景的改善正在给食糖价格带来压力。1月20日，印度政府表示，本榨季（甘蔗等作物的收获加工季节）将允许本国糖厂出口100万吨食糖，放宽其在2023年对食糖出口的限制。自2023年10月以来，印度为维持国内充足供应一直限制食糖出口。在上一榨季（甘蔗等作物的收获加工季节）出口量达到创纪录的1110万吨之后的，印度在截至9月30日的2022/23榨季仅允许糖厂出口610万吨食糖。

11月21日，国际糖业组织（ISO）将其对2024/25榨季（甘蔗等作物的收获加工季节）全球食糖缺口的预测下调至251万吨，而8月的预测为358万吨。ISO还将其对2023/24榨季（甘蔗等作物的收获加工季节）全球食糖过剩量的预估从8月的20万吨上调至131万吨。

泰国食糖产量有望提高，这对食糖价格来说是个利空消息。10月29日，泰国甘蔗和食糖委员会办公室预计，泰国2024/25榨季（甘蔗等作物的收获加工季节）的食糖产量将同比增长18%，达到1035万吨。在4月结束的2023/24榨季（甘蔗等作物的收获加工季节），泰国的食糖产量为877万吨。泰国是世界第三大食糖生产国和第二大食糖出口国。

1月29日，嘉利高（Czarnikow）将其对泰国2024/25年度的食糖产量预估从之前的1,160万吨下调至1,080万吨后，食糖价格得到支撑。

去年的干旱和酷热在巴西引发火灾，损害了巴西最大产糖州圣保罗的糖料作物。甘蔗行业组织奥尔普拉纳（Orplana）表示，多达2000起火灾影响了圣保罗多达8万公顷的种植甘蔗。绿池商品专家（Green Pool Commodity Specialists）指出，由于火灾，可能损失了多达500万吨甘蔗。巴西政府作物预测机构Conab（巴西国家商品供应公司）以干旱和酷热导致甘蔗单产下降为由，在11月21日将其对巴西2024/25年度的食糖产量预估从之前的4,600万吨下调至4,400万吨。巴西甘蔗工业协会（Unica）今日报告称，截至1月，2024/25年度中南地区累计食糖产量同比下降5.5%，至3,980.5万吨。

食糖得到世界第二大产糖国印度食糖产量减少迹象的支撑。印度糖厂协会（ISMA）预计印度2024/25年度食糖产量将同比下降15%，降至2,727万吨的五年低点。

作为食糖价格的一个支撑因素，国际糖业组织（ISO）8月30日预测2024/25年度全球食糖产量为1.793亿吨，较2023/24年度的1.813亿吨同比下降1.1%。

美国农业部在11月21日发布的半年度报告中预计，2024/25年度全球食糖产量将同比年同比增长1.5%，达到创纪录的1.86619亿吨，2024/25年度全球人类食糖消费量将同比年同比增长1.2%，达到创纪录的1.7963亿吨。美国农业部还预测，2024/25年度全球食糖期末库存将同比年同比下降6.1%，至4542.7万吨。

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