11月4日国内黄金市场延续高位震荡态势，金饰价格普遍站上1250元/克大关，品牌间价差显著。周大福、六福珠宝、潮宏基、谢瑞麟、周大生五大头部品牌报价均为1259元/克，体现出一线品牌的价格黏性；老凤祥与老庙黄金紧跟其后报1256元/克，金大福1254元/克及周生生1255元/克凸显中端市场定位；菜百首饰1238元/克和中国黄金1188元/克显示国企渠道定价策略相对温和；周六福1120元/克与水贝黄金989元/克反映区域性品牌及批发市场的价格优势；

投资金条则以932元/克的低位凸显其避险属性。整体价差高达327元/克，品牌溢价与工艺成本是核心分化因素，例如一线品牌的金饰加工费通常占报价15%-20%，而水贝市场因省去品牌营销费用形成价格洼地。

当前金价走强源于多重动能叠加：地缘冲突推升避险需求，美联储降息预期削弱美元吸引力，央行购金持续提供支撑。技术面显示国际金价运行于250日移动均线上方，多头格局未改，但3900美元/盎司关键阻力位仍待突破。

国内方面，上海金交所现货金价与零售端出现明显背离，后者包含的高额品牌溢价可能挤压实际消费需求。值得注意的是，部分金店已下架低价投资金条，转而主推高溢价饰品，侧面反映渠道对利润的追逐。

对于回收从业者，价差机遇与风险并存：水贝黄金989元/克与零售端1259元/克的价差空间虽可观，但需警惕金价波动引发的估值风险。建议密切跟踪上海金交所AU9999实时报价及美元指数动向，优先回收无工艺附加值的投资金条。

需明确当前高价部分受情绪驱动，若地缘局势缓和或美联储转向鹰派，金价可能出现技术性回调。历史数据显示，品牌金饰回收折价率常达20%-30%，而投资金条折价仅2%-5%，凸显后者流动性优势。市场有风险，决策须谨慎。

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