供给爆炸，猪价弱势难改，下周继续探底。今天咱们继续来深度拆解这个让整个养猪行业彻夜难眠的话题。

10月17号，最新数据显示，全国生猪均价已经跌到11.17元每公斤。这个数字意味着什么？意味着比国庆前直接暴跌超过10%，更意味着现在的价格已经击穿了近5年的最低点。但最可怕的是，这还不是最坏的时候。

为什么这么说？

因为现在的供给端已经完全失控了。表面上看，9月份各大猪企的出栏量环比下降了6.3%，但同比却暴增26.3%。更夸张的是，光是前9个月，23家上市猪企的累计出栏量就达到了1.47亿头，这个数字甚至超过了2021年全年的总量。这哪里是减产，这分明是产能大爆发。

而更让人绝望的是，能繁母猪的存栏量依然维持在4038万头的高位，比正常水平还高出3.5个百分点。这意味着什么？意味着至少到2026年上半年，市场上的生猪供应都不会出现实质性减少。

现在的养猪行业已经陷入了一个无法破解的死循环：猪价越跌，养殖户越急着出栏；供应越多，价格就跌得越狠。仔猪市场更是惨不忍睹，7公斤的仔猪价格已经跌到183元每头，连成本的一半都不到。这说明整个行业对未来已经完全失去信心，没人敢补栏，更没人敢赌后市。

但为什么会出现这种局面？核心原因就是三个字：供过于求。饲料价格高企，防疫成本居高不下，现在养猪的综合成本普遍在13到14元每公斤，但猪价却只有11元左右。这意味着每卖一头猪就要亏200到400块钱。但问题在于，大企业有资本撑着，中小散户却只能硬扛。这场残酷的生存游戏，注定是现金流不足的小玩家最先出局。

更让人担忧的是，现在的猪周期已经和过去完全不同了。以前行业亏损，大家就会主动减产，价格很快就能反弹。但现在，大企业亏得起，他们能扛得更久，结果就是产能去化速度远远慢于预期，猪价长期低迷。

那接下来猪价会怎么走？

答案很明确，继续下跌。年底冲量、恐慌抛售、需求疲软，这三座大山压下来，价格根本找不到支撑。有人可能会说，腌腊季和春节备货总能带动一波行情吧？但现实很残酷，今年国庆中秋双节期间，猪价不涨反跌，这已经证明消费端的拉动在巨大的供应面前根本不值一提。

期货市场更是直接给出了最悲观的预期，生猪主力合约价格比去年高点已经跌去了40%。那什么时候才能见底？关键要看三个信号：母猪存栏量必须跌破3800万头，大企业开始主动减产，仔猪价格回到成本线以上。但现在这三个信号一个都没出现，所以千万别急着抄底，真正的寒冬可能才刚刚开始。

这个行业正在经历一场前所未有的大洗牌，暴利时代已经彻底结束，微利甚至亏损将成为新常态。未来能够活下来的，不是那些赌周期的投机者，而是能把成本控制到极致的生存高手。养猪这个行业再也不是随便就能赚钱的生意了。