2025年11月5日白银市场最新价格及行情：期现联动回调，产业链资产分化显著。

11月5日，国内外白银市场呈现同步回调态势，期现货价格受宏观经济预期转向及美元指数走强压制，国内期货、股票及基金市场联动承压，而国际市场因工业需求韧性跌幅相对收窄。当日白银T+D主力合约创近两周最大单日跌幅，白银概念股普跌，仅基金端因跟踪误差呈现小幅调整，市场情绪偏向谨慎。

国际银价今日实时走势图:

期货市场：期现价格联动下挫 内外盘同步承压

国内白银期货AgT+D合约高开低走，日内波动显著放大。开盘价11416元/千克，早盘冲高至当日高点11469元后快速回落，午后受国际银价跳水拖累跌破11200整数关口，最低触及11172元，最终收报11242元，较前一交易日下跌128元，跌幅1.13%，日内振幅达2.6%。价格走势显示，国内市场对国际宏观面敏感度提升，美国10月ADP就业数据超预期引发美联储加息预期升温，美元指数突破106.8关口压制贵金属价格弹性，而上海黄金交易所白银库存较前一日增加23吨至8950吨，进一步加剧短期供应宽松预期。

国际市场方面，CMX银E2412合约同步下行但跌幅收窄，开盘报47.95美元/盎司，盘中最低触及47.10美元，最终收报47.42美元，下跌0.63美元，跌幅1.31%。内外盘银价联动性显著，但国际市场因白银工业属性支撑表现相对抗跌，美国制造业PMI回升至50.2荣枯线上方，带动光伏、电子用银需求预期修复，限制价格回调空间，COMEX白银库存连续五日下降至3.2万吨，供需面边际改善信号显现。

股票市场：资源端标的领跌 板块估值承压

国内白银概念股分化加剧，上游矿产类企业抛压集中。白银有色（601212）日内领跌板块，股价低开后单边下行，盘中最大跌幅超5%，最终收报5.01元，下跌0.20元，跌幅3.84%，公司作为国内白银产量第二的冶炼企业，三季度财报显示白银业务营收占比下降至18%，业绩对银价敏感度减弱，但市场仍将其视为板块情绪标的。湖南白银（002716）同步下跌3.46%，收报6.13元，日内下跌0.22元，其白银深加工业务受下游珠宝消费疲软拖累，三季度毛利率同比下降2.3个百分点，资金避险情绪下估值承压。

白银概念板块指数（050007）全天震荡下行，收报1920.92点，下跌57.72点，跌幅2.92%，板块内仅3只个股收涨，资金呈现“避险式调仓”特征，从高弹性资源标的向低估值消费端转移。港股及美股白银标的表现分化，泛美白银（PAAS）美股收跌1.51%至34.680美元，跌幅小于国内市场，反映国际资本对白银工业需求复苏的乐观预期。

基金市场：期货基金小幅调整 跟踪误差收窄

白银主题基金表现稳健，净值波动小于现货市场。国投瑞银白银期货(LOF)A（161226）当日下跌0.20%，收报1.3047元；国投瑞银白银期货C（019005）下跌0.18%，收报1.2942元，两类基金跟踪误差缩窄至0.02%以内，显示期货市场基差回归正常水平。从资金流向看，两只基金近三日资金净赎回率不足0.5%，长期配置型资金占比提升，投资者对白银中长期通胀对冲属性仍有信心。

市场展望：宏观面主导短期走势 中长期关注供需错配

当日白银市场回调本质是宏观情绪与产业逻辑的博弈：短期美元指数走强及加息预期压制贵金属价格弹性，而中长期新能源产业扩张（光伏装机量同比增长25%）将打开白银工业需求空间。技术面看，国内白银T+D价格已回落至11200-11500元震荡区间下沿，若能守住11100元支撑位，或形成“双底”形态；国际银价关键支撑位于47美元/盎司，突破需等待美国CPI数据及美联储政策转向信号。投资者可关注11月非农数据及国内光伏装机数据对市场情绪的催化作用，短期建议采取“逢低布局、滚动操作”策略，中长期配置需聚焦具备资源自给率优势的上游标的及高附加值加工企业。