近期钢价的走势让不少从业者心头一紧：不锈钢主连价格从 10 月 29 日的 12805 元 / 吨一路下滑至 11 月 4 日的 12545 元 / 吨，3 个交易日累计下跌 90 元 / 吨；上海螺纹钢现货价虽暂稳在 3230 元 / 吨，但较 10 月均价已下滑 32 元，热卷价格更是月内跌去 72 元 / 吨。钢价跌势为何刹不住？11 月能否稳住阵脚？这两大问题成了市场最关心的焦点。

一、三大 “杀手” 拖垮钢价，房地产成最大拖累

钢价跌跌不休，根源藏在供需两端的撕裂里：

1、房地产 “失血” 太严重

要知道房地产占钢材消费的 40% 以上，但 2025 年房地产粗钢消费预计大降 7.7%，新开工面积还要跌 15.6%。某钢贸商透露：“以前房企每月进 1000 吨螺纹钢，现在只敢拿 200 吨，怕砸手里。”

2、库存压成 “大山”

喊了半年压产，重点钢企库存反而比年初涨了 34%，山西等地减产仅让铁水产量微降至 240 万吨以下，远没到供需平衡线。市场上 “不缺货” 成了共识，贸易商只能降价甩货。

3、出口路被堵死

2024 年前三季度 19 国发起 83 起钢材反倾销调查，占出口量 54% 的市场增速放缓，2025 年粗钢出口可能少 1000 万吨，相当于全年消费的 1.2%。本来想靠出口消化库存，这下 “退路” 也没了。

二、抄底机会来了？两大支撑力正在蓄力

但别光看跌！钢价并非 “无底线”，这两股力量正在托底：

• 政策出手 “止血”

发改委已明确整治 “低价倾销”，禁止低于成本竞标，直接掐断恶性竞争。更关键的是节能降碳政策倒逼减产，2025 年铁水产量还有下降空间，供给压力会慢慢缓解。中钢网牟世勇也说，“反内卷” 政策已让 8 月规上钢企利润涨 20%，信心在恢复。

• 成本倒逼 “减产潮”

11 月 5 日焦炭第三轮提价落地，吨价涨 50-55 元，成本硬支撑显现。现在钢厂已经 “涨不动、跌不深”，要是亏损再扩大，主动减产肯定会来，供需格局可能反转。

三、终极预判：钢价会跌破 2900 吗？盯紧两个信号

短期来看，北方采暖季压制需求，钢价大概率在 2900-3100 元区间震荡。但能不能稳住，关键看 11 月中下旬这两个信号：

1、粗钢压产会不会加码？要是减产落地，库存才能真正降下来；

2、房地产销售能不能环比改善？毕竟 40% 的需求靠它拉。

机构预测更理性：如果限产 + 年末赶工需求发力，12 月钢价可能企稳；要是供需矛盾没缓解，2026 年一季度可能再探新低。但长期不用太慌，非房地产粗钢消费预计增 0.4%，“两重” 建设慢慢发力，钢价难现断崖式下跌。

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