每经记者｜王砚丹    每经编辑｜叶峰    

今年以来，A股市场持续火热，投资者对两融需求升温，多家券商上调融资类业务规模上限。10月底，招商证券、华泰证券大幅上调两融业务上限；而之前，兴业证券、华林证券、山西证券、浙商证券等也曾公告上调两融业务规模。

不过，记者发现，在券商加码融资类业务规模的同时，A股两融市场却是波澜起伏。在10月29日融资融券规模历史首次突破2.5万亿关口后出现回落，截至11月5日，两融余额下滑至2.49万亿元；而融资买入金额在11月4日、5日也较上月底出现明显缩量，11月4日单日融资买入金额再次跌破2000亿元关口。

华泰、招商两家券商或将为两融市场新增超2000亿“弹药”

10月30日，招商证券发布公告，董事会同意融资融券业务规模上限将由1500亿元增至2500亿元。

10月31日，华泰证券又发布公告，计划将融资融券业务总规模上限调整为不超过同期净资本的3倍，并授权经营管理层根据市场情况，在上述额度范围内决定或调整具体规模。按华泰证券三季报时的净资本为955亿元估算，上调后华泰证券的这一业务上限约为2865亿元。

两家券商三季报显示，截至三季度末，招商证券融出资金规模约为1293亿元，华泰证券融出资金规模约为1698亿元。而两融业务余额是融出资金的重要组成部分。以此估算，仅两家头部券商上调额度，就可为两融市场输送超过2000亿元“弹药”。

这不是证券行业首次上调两融规模上限。今年以来，兴业证券、华林证券、山西证券、浙商证券等券商也曾公告上调两融业务规模。但华泰、招商两家头部券商净资本规模更大、上调相关业务规模空间相应也更大，且客户基础雄厚，因此市场对此关注度更高。

近两个交易日的单日融资额买入较10月底出现缩量

券商集体加码两融业务的背后，是今年以来A股市场交投活跃度的持续提升。

数据显示，今年以来，随着市场活跃度提升，投资者加杠杆意愿增强。8月以来，A股两融余额数次刷新历史高点。10月29日，A股市场两融余额增加至25066.48亿元，再次创出历史新高。此外，根据中证数据披露，截至11月5日，融资融券业务个人投资者达到776.17万名，机构投资者达到50322家。

不过，记者注意到，在券商积极扩容两融业务的同时，A股两融市场却在近期出现“量额齐缩”的短期调整态势。10月29日两融余额见顶后，从10月30日出现回落，期间虽有小幅波动，但未能突破前期高点，截至11月5日，已降至约24915亿元，较峰值减少约151亿元。

融资交易活跃度的下滑更为明显。10月29日单日融资买入金额达到2809亿元，10月30日进一步增加至2821亿元。但随后出现缩量，尤其是11月4日单日融资买入金额仅为1978亿元，再次跌破2000亿元关口，11月5日虽略有回升至2000亿元，但仍较10月29日、30日的高位减少超过30%。

融资交易较多的个股仍以科技股为主，此外，近期火热的电网概念也异军突起。11月5日融资买入前三名分别为阳光电源、工业富联、中际旭创，单日融资买入金额分别达到40.74亿元、16.68亿元和16.08亿元。

对近期市场波动，东方证券指出，短期看，市场震荡上行趋势有望延续，科技为先和智造升级将会继续沿着新质产业方向突围，将会带来极大的投资机会。

具体操作方面，太平洋证券指出，四中全会催化下科技板块大涨，明星科技股多已创出新高或临近前高，没有科技头寸的投资者不建议在高位高波动时追涨，有色、煤炭、光伏、银行、核电、军工等板块仍在低位，牛市会抚平每一处“洼地”，买在无人问津处，卖在人声鼎沸时是获得超额收益的必要条件。展望后市，科技类吸筹率仍较高，目前高于30%，从高位回落的时间和空间依旧不足，相较于高位高波动的科技股，波动仍低的“旧”势力板块在四季度更易获得超额收益。

封面图片来源：每日经济新闻