来源：环球市场播报

　　周五，黄金期货（GC=F）价格维持在每盎司 4000 美元附近。尽管上月经历大幅抛售，但当前金价保持稳定，不过市场对这一贵金属未来走势的疑问仍在升温。

　　受各国央行购金、交易所交易基金（ETF）资金流入增加以及金条金币购买量上升推动，黄金仍有望创下 1979 年以来表现最佳的一年。然而，与上月超过每盎司 4350 美元的历史高点相比，目前金价已回落约 9%。

　　麦格理集团（Macquarie Group）分析师周四表示，他们认为金价很可能已见顶。分析师指出，其他央行已先于美联储开始降息，而美联储对 12 月是否进一步行动仍未表态。通常情况下，降息会提升黄金相对于有收益资产的吸引力。

　　首席经济学家里克・德弗雷尔（Ric Deverell）周四写道：“随着全球增长开始回升、各国央行宽松周期接近尾声、实际利率仍处于相对高位，且中美紧张关系有所缓和（至少目前如此），我们认为短期高点已现，未来一年金价可能会下跌。”

　　他补充道：“不过，此次下跌速度可能会慢于以往峰值后的下跌速度，在当前美国总统任期内，金价仍将远高于 2023 年底的水平。” 近两年前，金价还维持在每金衡盎司 2000 美元左右。

　　分析师指出，若地缘政治紧张局势再度升级，或市场对美国政府债务规模的担忧重现，黄金价格可能会进一步上涨。

　　10 月，黄金出现十多年来最大单日跌幅，一轮惊人涨势戛然而止。但该月金价最终仍实现约 5% 的涨幅。

　　世界黄金协会（World Gold Council）本周早些时候发布的报告称，美元走强是导致黄金从近期历史高点大幅震荡的原因。

　　报告指出：“截至目前，尚未出现长期趋势性‘卖出’信号。我们认为，10 月的下跌可能为核心长期上涨趋势提供一次健康且必要的喘息机会。”

　　即便金价已见顶，部分华尔街分析师仍预计，到年底金价将从当前水平继续上涨。

　　瑞银（UBS）分析师周四在报告中表示：“尽管黄金近期从每盎司 4300 美元以上的高点回落至每盎司 4000 美元左右，但我们未来 12 个月的目标价仍为每盎司 4200 美元；若政治和金融市场风险上升，金价可能达到我们设定的每盎司 4700 美元上行目标。”

　　与此同时，高盛（Goldman Sachs）分析师上月预测，到明年年底，金价将达到每金衡盎司 4900 美元。

　　高盛分析师在 10 月表示：“尽管投机性看涨期权结构的调整可能是此次抛售的原因之一，但我们认为，持续的结构性买盘将继续推进，且随着黄金作为战略性投资组合分散工具的吸引力不断上升，我们仍认为 2026 年底每盎司 4900 美元的预测目标存在上行风险。”