最近煤炭涨得不少，不少人问“还能跟吗”——别瞎跟风，煤炭的涨跌就看3个关键信号，只要这3个信号没反转，涨势就能续；信号一变，立刻撤。

一、信号1：电厂库存能不能回到25天？

现在北方供暖刚启动，电厂的煤炭库存只有20天（正常是25天以上），最近每天补库量涨了20%——这是煤炭需求的“硬支撑”：

- 要是库存一直低于25天：电厂得继续抢煤，动力煤价能稳住900元/吨以上，煤炭股还能涨；

- 要是库存补到28天以上：需求会降，价格可能回调到850元/吨。

现在补库才刚开始，至少能撑到12月中旬——这期间需求不会松。

二、信号2：焦煤的钢厂订单会不会降？

煤炭里涨得最猛的是焦煤，因为钢厂在赶工（基建、地产开工回暖）：

- 10月钢厂焦煤订单同比涨了35%，现在订单排到了11月底；

- 要是11月下旬订单还能涨20%：焦煤价能摸到2200元/吨，山西焦煤这类股还能冲；

- 要是订单增速降到10%以下：焦煤涨势就停了。

现在钢厂的赶工节奏没减，焦煤的订单还能续。

三、信号3：政策会不会松产能？

今年煤炭的开采配额是14亿吨，和去年持平，政策一直是“保供但不扩产”：

- 要是政策没说“扩产能”：供给就不会乱增，煤价易涨难跌；

- 要是突然加配额：供给一增，价格立刻砸下来。

现在是冬季用煤旺季，政策不可能松产能——这个信号至少到明年3月才会变。

四、现在咋操作？盯着信号做波段

不用死拿，按信号来：

1. 手里有煤炭股的：拿住中国神华、山西焦煤这些龙头，等库存补到25天或订单降了再减；

2. 空仓想进的：等煤炭板块回调到10日均线（比如中国神华跌到28元）再买，别追高。

五、深层见解：煤炭的涨，是“能源安全”的涨

很多人觉得煤炭是“老能源”，但现在它的涨不是炒“涨价”，是炒“能源安全”：

- 新能（风电、光伏）不稳定，冬季得靠煤炭兜底；

- 国际煤价一直在涨，国内保供稳价，煤企的利润是“政策托底的稳”。

这不是短期炒作，是长期的“能源结构互补”——煤炭的地位至少5年内不会被替代。

六、别踩的坑：避开没矿的小票

很多煤炭小票是“贸易商”，自己没矿，煤价涨了也赚不到钱——别碰，只买有矿、有配额的龙头。

（个人观点，仅供参考，不构成任何投资建议）