随着五一假期临近，国内黄金市场以微涨收官，现货黄金价报 780.19 元 / 克，较前一日小幅上涨 0.14元。这一 “温和” 收尾背后，是多空力量的节前对峙，也为节后行情埋下三大看点。

一、收官日的微妙平衡：谨慎情绪主导

早盘金价受美元走弱提振，一度冲高至 782.56 元，但午盘后部分资金选择锁定利润，价格回落至 780 元关口拉锯。市场呈现 “散户止盈、机构增持” 的分化：COMEX 黄金投机多头持仓周内减少，而全球最大黄金 ETF（SPDR）逆势加仓，显示机构仍在逢低布局，反映对潜在风险的对冲需求。

二、微涨背后的三大支撑

1. 避险情绪提前升温：中东局势紧张、欧美银行风险未消，资金将黄金作为 “安全垫”，节前防御性买盘集中释放。
2. 美元阶段性调整：美国通胀黏性减弱，市场对 5 月美联储加息预期降温至 75%，美元指数三连跌，为金价打开上行空间。
3. 国内消费旺季托底：五一假期带动黄金实物需求，上海黄金交易所成交量增长 18%，“买涨不买跌” 情绪通过产业链间接支撑国际金价。

• 地缘政治 “黑天鹅”：中东冲突、美国债务上限谈判若生变，或引发金价 3%-5% 的跳空波动。
• 非农数据定方向：5 月 5 日将公布的美国 4 月就业数据若超预期，可能强化加息预期打压金价；反之则加速降息憧憬，推动突破 800 元关口。
• 机构持仓动向：黄金 ETF 持续增持将提振信心，若现大规模赎回则可能引发技术性回调。

投资者如何应对？

短期关注 775 元支撑位，逢低分批布局，设好止损；中长期可忽略短期波动，聚焦美联储政策转向及全球去美元化趋势，借调整逐步配置。

金价在 780.19 暂歇，却暗藏节后变盘能量。这个假期，或许正是市场积蓄下一波行情的 “缓冲带”—— 机遇与风险并存，投资者需系好安全带。