『油价暴跌利好进口国』

【Oilprice网5月1日报道】

四月底，国际油价跌至四年来最低水平。直接导火索是沙特阿拉伯对减产政策态度生变，转而计划长期维持低价供油。另一关键推手则是特朗普政府的关税政策——颇具讽刺意味的是，市场对加征关税的担忧影响经济预期，进而压低油价，而低油价本身却是刺激经济增长的强效催化剂。这种矛盾局面让原油进口国喜上眉梢，出口国则处境艰难。

据路透社本周援引匿名信源披露，沙特不仅拒绝通过额外减产来托市，甚至做好了打“持久低价战”的准备。一位知情人士透露：“沙特已备妥应对长期低价的预案，部分大型项目可能被迫搁置。”对于沙特这类仰仗油价高位运转来维持财政支出的产油国来说，这无疑是无奈之举。要知道，沙特财政收支平衡线高达90美元/桶，但眼下市况距离这一关口仍遥不可及。

对原油进口国而言，当前的低油价可谓天赐良机。以印度为例，这个能源消费大国正充分享受低价红利：三年来借西方制裁之机，印度以超低折扣大举采购俄油，一跃成为俄罗斯原油最大买家。数据显示，俄罗斯已取代沙特和伊拉克成为印度最大原油供应国。2024/25财年，在俄油大量涌入的冲击下，欧佩克在印度石油进口市场的份额更是跌至历史新低。

印度在低价原油进口量持续攀升的背景下，经济展现强劲韧性。虽然国际货币基金组织（IMF）预计其增速可能放缓，但上月该机构仍将印度新财年（4月起）GDP增长预期维持在6%以上。值得注意的是，IMF同期因特朗普关税政策调降了多个亚洲经济体展望，而欧盟经济增长预期更是低至0.2%——两相对比，足见低价原油对印度经济的强力支撑。

国际货币基金组织（IMF）等机构的最新预测往往牵动市场神经，最终反映在油价波动上。以彭博社本周报道为例，多家机构因关税战纷纷调降原油需求预期。值得玩味的是，部分机构似乎早有下调预期之意，只是等待合适时机出手。其中，国际能源署（IEA）调整幅度最大，直接将全年石油需求增长预期下调30%，其给出的理由是：“基于对经济增长预期的下调，我们相应调低了年内剩余时间的石油需求增速预测，日均需求量减少40万桶。”

这一系列预测调整的根源，在于特朗普关税政策引发的贸易乱局。当前市场普遍预期，关税措施不仅不会退场，还将持续拖累各经济体表现。但需要清醒认识的是，虽然关税已造成实质性冲击，却未必会维持现有力度长期存在。事实上，多数受关税影响的国家都积极寻求与美国达成贸易协议，能源合作更是重点谈判领域。

彭博社最新市场监测数据显示，当市场还在消化各类预测报告时，低油价对需求的刺激效应已然显现。这一轮需求回暖将延续至油价触底反弹——尽管市场拐点终将到来，但眼下显然尚未临近。

翻译丨范永平（微信部）

审校丨袁翔哲 （微信部）

编辑丨范永平（微信部）

注：图片来自网络

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