新情况出现了，黄金和石油价格大跌，这预示着什么呢？

五一小长假第一天，国际金价和油价均大幅下跌。

先看黄金。到昨天晚上9点25分，纽约黄金价格跌了2.66%，报3230.82美金/盎司。从几天前高点3509.9美元计价，黄金价格在七个交易日跌了8%。想必会有一批加杠杆做多黄金的机构或个人亏损严重。

再看国际油价。昨天油价波动幅度也较大。北京时间昨天傍晚六点左右，纽约油价一度跌超3%，随后出现一波小反弹，到我发视频时，跌幅为0.45%。进入2025年以来，油价一直阴跌不止，从75.18美元/桶跌到目前不到58美元，跌幅接近23%，堪称今年以来最熊的大宗商品。

是什么原因造成黄金和石油大跌？又预示着什么？将如何影响我们每个人？

金价大幅回调，跟此前涨幅太大密切相关。今年，特朗普搞的关税政策，把全球经济秩序弄混乱了，美元资产受影响。大量避险资金涌入黄金，托起金价，同时避险资金还流入欧元，让欧元也受影响。

最近黄金价格回调，跟关税造成的紧张局面缓解有关。美国方面希望达成关税协议，还抛出分类关税，对不涉及安全的普通生产可能大幅降低关税，安全相关的可能维持较高关税。但东方态度强硬，比如最近官微发布短视频。不过中美关税博弈还是出现一些好迹象，这意味着美国松口了。

中美每年贸易额接近7000亿美元，美国每年从中国进口近5300亿美元商品，要是没这些商品，美国势必物资短缺、物价飞涨。“飘风不终朝，骤雨不终日”，特朗普搞的超高关税造成中美贸易禁运根本行不通，发狠只是谈判策略，若不奏效只能改变打法。总之，双方出现降温迹象，这应该是国际金价跳水的重要原因。

再说油价，为什么也突然大跌呢？主要有两大原因。

第一，特朗普的对等关税很可能让全球经济陷入衰退，经济衰退出现时，油价自然下跌。

第二，最近国际油价出现复杂博弈局面，一场石油战争已经爆发。美国要大幅增加石油产量和出口量，抢占国际市场份额，不惜拉低国际油价，这是特朗普大棋局的一部分。他搞对等关税，对全世界加税，想让制造业回流美国，创造更多就业机会，但这会造成通胀。

特朗普的对策有两招。

一是国内降税。

二是增加传统能源（包括页岩油和页岩气）产量，降低油价、气价。

欧佩克国家对美国用页岩油和页岩气抢份额，历来策略是把油价打下来，让美国页岩油页岩气企业亏损甚至倒闭。尤其是沙特，底气十足，因为沙特石油开采成本非常低，2024年略有增加，也在3.53美元/桶。而美国页岩油开采平均综合成本是30美元/桶，只有少数企业成本更低。

当美国扬言把油价打到50美元/桶也不怕时，沙特肯定暗笑。至于伊拉克石油开采成本大约是11美元/桶，伊朗、委内瑞拉大约是23 - 25美元/桶。最近多数欧佩克成员国都扬言或正在增加石油产量，所以国际油价还会跌，很可能跌到每桶45美元左右。到那时产油国又会坐下来谈判，达成新平衡点。

最近中美各有一个重要经济指标下滑，应该跟关税有关。美国上周首次申领失业救济人数为24.1万人，是2025年2月22日以来新高，预期是22.4万人。美联储此前表示，如果失业率反弹则可能降息。现在看，美联储六月份降息可能性在上升。

中国四月制造业采购经理指数公布，再次跌破枯荣线，回到50点下方，为49.0。如果美联储在北京时间6月19日凌晨宣布降息，那么6月20日中国LPR降息可能性将非常大。不过，最值得关注的还是中美是否真能豁免对方关税，这还有待官方证实。如果真有此事，绝对是重要好消息。