周五(5月2日)美元兑日元延续跌势至144.50下方。当前MACD指标显示DIFF(-1.084)与DEA(-1.514)深陷负值区域，虽柱状图收窄至0.862，但双线呈空头排列，暗示下行压力未消。汇价已跌破200日均线(149.790)逾500基点，中期技术结构明显偏空。

    基本面：政策博弈与数据风险共振

　　非农前美元多头撤退

　　美元指数(DXY)从周四高点99.65回落，反映市场对4月非农数据的谨慎情绪。当前13万就业增长的预期若兑现，将强化美联储6月降息预期，美日利差收窄预期直接压制汇价。值得注意的是，隔夜美国10年期国债收益率已跌破4.15%，创三周新低。

　　日本央行政策困境加剧

　　植田和男关于"特朗普关税言论延缓加息"的表态引发连锁反应。三井住友DS资产管理首席策略师指出："MACD双线持续位于零轴下方，反映市场已定价日本央行至少推迟至Q3才可能调整政策。"但日元空头需警惕：日本3月零售销售环比增长1.2%超预期，或增强决策层对消费复苏的信心。

　　技术面：关键位解析与动能背离

　　日线级别，汇价已形成"低点下移"的熊市结构，144.80-145.20构成首个阻力带。若日内无法收复145.00(心理关口+前低转化阻力)，下行目标将指向143.20(4月16日低点)。

　　MACD指标虽出现底背离信号(价格新低而指标未创新低)，但DIFF与DEA双线在-1.0下方运行，显示空头仍主导中期趋势。配合RSI(14)未能突破50中轴，反弹动能明显不足。    根据LMAX交易所数据，杠杆账户的日元空头平仓量连续三日增长，但商业账户仍在145.50上方布局对冲买盘，形成多空拉锯格局。

　　后市推演：非农或成趋势催化剂

　　短期关注两个情景：

　　弱势非农(：美元兑日元可能快速测试143.50(3月趋势线支撑)，届时日本央行口头干预风险上升；

　　稳健非农(>15万)：汇价或反弹至145.50-146.00区间，但MACD指标需突破-0.80方能确认空头回补持续性。

　　中期需警惕两大变数：

　　日本国债收益率控制政策：若10年期JGB收益率突破0.9%，可能触发套息交易平仓；

　　地缘风险溢价：俄乌局势升级或推动日元避险属性重估，145.00下方存在空头回补空间。