5月4日，各位老铁，最近大豆市场真是风云变幻，先说这两天最炸锅的行情——豆粕现货直接玩起“高空跳水”，北方多地跌幅冲到170-200元/吨，期货盘面更是一路回吐4月初全部涨幅，直接把中美关税战带来的溢价给抹平了。

这波急跌背后，巴西大豆到港提速绝对是头号推手，海关数据显示4月前四周巴西大豆出口量同比激增14%，1295万吨的到港量直接把国内油厂库存顶满。

市场驱动三大关键点拎清楚：

第一，供给端大放水。巴西大豆收割近九成，每天62万吨的出口量让国内港口瞬间堆满货轮。更狠的是美国那边种植进度开挂，18%的种植率不仅超预期，还比五年均值高出一大截，眼看着2025年美豆开局就是个丰产剧本。反观国内，东北产区地储大豆拍卖溢价成交的热乎劲刚过，进口大豆到港量就疯狂补血，油厂五一后开机率直接拉满，豆粕库存眼瞅着要翻红。

第二，需求端躺平。国产大豆现在混得那叫一个憋屈，内外价差拉到天上，油厂压根不愿意用国产豆榨油，导致食用豆库存积压严重。黑龙江农户手里余粮倒是快见底了，可下游豆制品厂要货的积极性比三九天还冷清，高价豆子根本走不动量。更绝的是，豆一期货前几天借着中美关系波动玩了个假突破，结果持仓量暴露真相——多头跑得比兔子还快，这摆明是资金在诱多割韭菜。

第三，国际盘面耍花枪。别看CBOT大豆昨晚收了个阳线，其实全天都在玩“深V”套路。美国生物柴油政策给豆油撑了个场子，但南美卖压这把达摩克利斯剑还悬在头顶：阿根廷虽然收割才13%，落后去年十个百分点，可天气预报说5月全是晴天，收割进度分分钟能追上来。再加上美豆种植进度嗖嗖往前赶，国际炒家现在就是边打边撤的节奏。

后市怎么走？咱把话撂这儿：

短期看，五一后豆一期货大概率延续“过山车”模式。技术面上3800-4000这个箱体已经来回磨了半个月，MACD指标在零轴下方反复金叉死叉，摆明是多空双方在贴身肉搏。要特别注意油厂开机率这个风向标，华北地区豆粕现货要是再砸个两三百，期货盘面肯定得跟着往下踹。

中长期来看，国产大豆的苦日子还没到头。食用豆市场长期供大于求的格局雷打不动，眼下虽然借着中美摩擦炒了波情绪，但等到6月份巴西豆子大批到港，内外价差还得继续拉大，到时候现货商又得哭着砍价去库存。期货盘面也别指望能站稳4000点，上方套牢盘密密麻麻，没有实质性政策利好根本冲不动。

最后给各位提个醒，玩豆一期货千万别跟趋势较劲。这两天盘面反抽看着热闹，实则是空头回补的障眼法，5日均线都站不稳的反弹都是耍流氓。