彭博社消息，因担忧全球供应过剩，油价周一承压下挫。OPEC + 同意再次大幅增产，在贸易战拖累需求之际进一步增加供应。

全球基准布伦特原油开盘后暴跌 4.6%，逼近每桶 58 美元；西得克萨斯中质油（WTI）跌至 56 美元附近。周六的 OPEC + 会议上，该联盟决定自 6 月起日增产超 40 万桶，这与上月宣布的增产幅度相当 —— 当时该组织出人意料地将 5 月增产计划提高至原计划的三倍。以沙特和俄罗斯为首的 OPEC + 正逆转长期减产策略，此前减产旨在支撑油价，但也导致其市场份额被竞争对手抢占。代表称，沙特暗示未来可能继续类似规模的增产。

2025 年油价持续低迷，已回落至 4 月触及的四年低点，因特朗普政府的贸易战威胁经济增长、削弱投资者信心并抑制能源需求。OPEC + 的戏剧性政策转向加剧了持续抛售，使原油成为 2025 年表现最差的主要大宗商品之一。ICIS 石油分析总监阿杰・帕尔马指出：“OPEC + 的增产完全无法被市场消化，尤其是近期关税实施导致需求增长疲软。”

此次增产引发巨量交易， Brent 原油 9-10 月合约价差从周五的现货溢价转为期货溢价（期货升水），预示供应过剩在即。摩根士丹利和高盛均下调油价预期，前者预计 2025 年三四季度布伦特油价为 62.5 美元 / 桶，较此前预期低 5 美元。

若油价持续下跌，可能受到包括美联储在内的央行官员欢迎，因本周美联储将评估政策，低廉的石油及汽油价格可抵消部分关税带来的通胀压力。特朗普总统本月计划访问中东，此前曾呼吁 OPEC + 增产以降低能源价格。与此同时，沙特正寻求加强与美国的关系，而美国也在与沙特的政治对手、OPEC 成员国伊朗就核协议进行谈判。

在贸易战方面，特朗普表示可能在未来降低对华关税，称当前高关税已导致中美两大经济体基本停止贸易，但他本周暂无与中国领导人通话计划。

新闻评论：OPEC + 增产背后的全球博弈 —— 供需失衡下的价格战与政策错配

当 OPEC + 再次以 “自杀式” 增产回应市场，这场石油市场的 “诸神之战” 不仅是产油国的份额之争，更是全球经济在贸易壁垒与能源过剩间的一次剧烈震荡。油价暴跌的背后，是政策干预与市场规律的激烈碰撞。

1. OPEC + 的 “无奈反击” 与战略转向

市场份额保卫战：2024 年美国页岩油产量增长 8%，抢占 OPEC+ 12% 的全球份额，迫使沙特放弃 “减产保价” 策略。此次超预期增产本质是 “以价换量”—— 宁可承受油价腰斩（较 2024 年高点下跌 65%），也要遏制美国、巴西等非 OPEC 产油国的扩张。但这种策略导致沙特财政平衡油价从 2023 年的 85 美元 / 桶飙升至 105 美元 / 桶，加剧其财政压力。

俄沙同盟的裂痕显现：俄罗斯因西方制裁被迫以折扣价（较布伦特低 15 美元）向亚洲出口，支持增产以维持现金流；而沙特试图通过增产迫使美国页岩油企业破产（当前美国页岩油盈亏平衡价 60 美元 / 桶），双方目标分歧导致增产规模失控，形成 “踩踏式” 供应过剩。

2. 贸易战对能源需求的 “双重绞杀”

工业需求崩塌：特朗普对钢铁、化工等行业加征 25% 关税，导致美国制造业 PMI 降至 46（荣枯线以下），工业用油量同比下降 18%。中国作为全球最大原油进口国，因进口关税推高制造业成本，2025 年一季度原油进口量下降 12%。

消费需求萎缩：全球航空燃油需求因旅行限制下降 9%，叠加电动汽车渗透率提升至 28%（2025 年数据），成品油需求增速从 2024 年的 2.1% 骤降至 0.7%，彻底打破 OPEC + 的需求预期。

3. 油价暴跌的 “双刃剑” 效应

短期通胀 relief 与长期隐患：美联储可能因油价下跌暂缓加息（市场预期 6 月加息概率降至 30%），但过低油价（低于 60 美元 / 桶）将导致全球能源投资减少 35%，2027 年可能出现 200 万桶 / 日的供应缺口，埋下下一轮价格暴涨的伏笔。

产油国的财政危机：尼日利亚、委内瑞拉等依赖石油收入的国家（石油收入占财政 70% 以上），面临主权债务违约风险。2025 年全球能源主权基金规模已缩水 22%，敲响新兴市场金融稳定警钟。

4. 地缘政治的 “蝴蝶效应”

美国的政策矛盾：特朗普一边要求 OPEC + 增产压低油价（降低中期选举通胀压力），一边通过关税破坏全球供应链，导致能源需求同步萎缩，形成 “政策左右手互搏”。这种矛盾导致沙特对美信任度下降，加速其与中国的人民币结算试点（2025 年沙特对华原油贸易人民币结算占比达 35%）。

新能源转型的意外机遇：油价暴跌可能延缓电动车渗透率提升（短期消费者转向燃油车），但长期看，产油国财政危机将迫使他们加速向可再生能源转型 —— 沙特 “2030 愿景” 被迫提前启动，计划将新能源投资占比从 25% 提升至 40%。

结语

OPEC + 的增产狂潮，是全球化退潮期的又一注脚：当贸易保护主义切断需求链条，产油国的 “以价换量” 不过是饮鸩止渴。油价的剧烈波动揭示了一个残酷现实：在政策干预与市场规律的博弈中，没有真正的赢家。对全球经济而言，与其纠结于短期价格波动，不如加速构建 “去政治化” 的能源市场 —— 毕竟，当石油沦为地缘政治的棋子，稳定的能源供应和合理的价格体系将永远是奢侈品。或许，这场油价暴跌的真正启示是：在一个分裂的世界里，任何单一政策的 “单边主义”，最终都将反噬整个系统的稳定。

参考：https://finance.yahoo.com/news/oil-sinks-opec-supply-surge-063101452.html