2025年5月7日中国煤炭市场动态分析

一、动力煤：供需宽松压制价格，港口库存持续攀升

1. 价格持续阴跌

产地端：五一假期后坑口煤价延续弱势，部分煤矿降价10-20元/吨，下游刚需采购有限，贸易商谨慎操作，煤矿出货缓慢。

港口端：秦港5500大卡报价655元/吨（↓2元），5000大卡576元/吨（↓3元），4500大卡511元/吨（↓3元）。下游压价严重，成交冷清，报价与实际成交价倒挂。

2. 库存压力加剧

环渤海港口库存增至**3193.1万吨**（↑22.4万吨），调入量220.8万吨（↑6.4万吨），调出量186.8万吨（↓2.9万吨），疏港效率进一步降低，锚地船舶量减少至35艘（↓11）。

3. 驱动因素

需求疲软：电厂日耗低位运行，非电行业采购低迷，库存可用天数高企。

供应宽松：产地复产节奏平稳，大秦线运力恢复后港口到货量增加。

后市展望：短期煤价或继续探底，需关注水电替代效应及夏季备货节奏。

二、焦炭：价格暂稳但隐忧显现，市场观望情绪主导

1. 价格持稳，成交偏弱

主产地准一级冶金焦报价1200元/吨，钢企按需采购，成交以刚需为主，整体交投偏弱。

黑色系期货震荡运行，钢贸商对后市预期悲观，投机需求低迷。

2. 基本面分析

成本支撑弱化：焦煤价格下跌缓解焦企成本压力，但焦炭第六轮提降后利润仍薄。

需求端制约：钢厂铁水产量增速放缓，成材销售承压，压制焦炭补库意愿。

后市展望：若成材需求未见改善，焦炭或面临新一轮提降压力，重点关注钢价走势及政策调控。

三、焦煤：国产与进口分化加剧，市场情绪悲观

1.国产煤承压下行

线上竞拍流拍增多，部分矿点降价促销：港口K4主焦煤1100元/吨（↑20），GJ1/3焦920元/吨（↓10），伊娜琳肥煤1030元/吨（↓10）。

供应宽松：主产地煤矿生产平稳，但终端焦企采购意愿不足，部分矿井库存积压。

2. 进口煤冰火两重天

蒙煤性价比凸显：蒙5原煤830元/吨（↓5），蒙5精煤1030元/吨，短盘运费60元/吨，到唐山价格较山西煤低62元/吨，吸引贸易商转向采购。

澳煤价差扩大：澳洲主焦煤报价跳涨至1600元/吨以上，与国产煤价差拉大至366元/吨，成交冷清。

3. 市场情绪

焦企以消耗库存为主，仅维持低量刚需补库，悲观情绪蔓延。

后市展望：国产焦煤或进一步下探至1000-1100元/吨区间，蒙煤市场份额有望提升，但需警惕口岸库存积压风险。

四、策略建议

1. 动力煤：观望为主，等待港口库存去化信号；下游企业可择机锁定低价长协资源。

2. 焦炭：谨慎操作，关注钢厂利润修复及政策端限产动向。

3. **焦煤：优先采购蒙煤资源，规避国产高成本煤种；警惕澳煤政策风险。

风险提示：非电行业复苏不及预期、进口煤政策调整、极端天气扰动。